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商貿零售行業:預期行業機會漸顯增持評級
摘要:
公司動態:
潮宏基(002345) 2011年EPS0.84,增47%,仍然保持着良好的成長性。預計公司2012-13年EPS爲1.17/1.54元。調高到增持,目標價29.2元。
成商集團(600828) 2011年EPS0.45元,增41.5%,下半年各地區收入增速放緩大於我們預期。不考慮合併春熙路店,假設2012年確認6000萬利潤,預計2012-2014年EPS0.52/0.63/0.75元,增持,目標價13元。
明牌珠寶2011年EPS1.06元,增17.3% ; 預計2012-14年EPS1.40/1.72/2.10元。維持謹慎增持,目標價28元。
天虹商場(002419) 2011年EPS0.72元,預計2011-2013年EPS0.73/1.00/1.24元。給予目標價20.4元,對應2012年20XPE,維持增持評級。
步步高(002251) 2011年EPS0.96元,增52.27%。預計公司2012-14年EPS1.25/1.60/2.00元。維持增持評級,目標價25元。
南京中商(600280) 實際控制人提出部分要約收購,擬以27元/股收購1392萬股。產業資本在股價安全時增持是合理選擇。但考慮流動性和溢價幅度,我們判斷無法全部完成,象徵意味更濃,表明信心。
本週板塊漲3.77%,跑贏滬深300指數4.37%,溢價率爲157%,與上週升持平。58家重點上市公司中,除3家停牌,其餘全部上漲。
本週隨筆我們對於目前受到市場極大關注的網購市場進行了簡單探討,後續將有相關專題對此進行更爲詳細的討論。
2011年12月及2012年1月商業零售行業收入增速如我們預期,增速較2011年10、11月有所反彈,但是由於沒有了同期的節慶效應,在物價上漲幅度放緩和經濟增速放緩的雙重壓力下,預期12年2月份的商業零售行業銷售增速不容樂觀,另外結合基金配置以及對全年行業收入前低後高的判斷,投資機會將在二季度後行業增速逐步明朗後顯現。商業零售行業經過去年的調整,整個板塊的估值合理,已經充分反映了市場對於行業的悲觀預期,中長期持有商業零售行業將能夠獲得穩定的絕對收益。維持對於商業零售行業的“增持”評級。
近期可以重點關注2011年業績增長明確,2012年低於預期概率較小的 友誼股份(600827)
、 文峯股份(601010)
、步步高等。同時繼續重點推薦所有重點黃金珠寶企業—— 老鳳祥(600612)
、 明牌珠寶(002574) 、潮宏基,黃金珠寶行業近期行業銷售情況相對其他細分行業較好,預期在金價穩定的背景下,黃金珠寶行業在2012年仍將保持快速增長。(國泰君安)
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