|
||||
煤炭行業週報:估值底已現價格底可期
本週對流動性極爲敏感的煤炭板塊估值重心已快速上移,未來對流動性繼續寬鬆的預期仍將是支撐板塊上揚的主要推手。
近期行業基本面仍然維持供過於求局面,煤炭價格下跌趨勢仍將延續,但兩項可能短期內對供需關係逆轉形成有效推動力的因素正在形成:1、大秦線檢修提前;2、煤炭主產區限產。
往年4月份例行檢修的 大秦鐵路(601006) ,今年檢修時間將提前到3月份(援引秦皇島煤炭網消息)。根據往年慣例,大秦線檢修之時,每天約減少調煤30萬噸,造成短期內港口資源緊張,因此各歷史年份的4月初,港口動力煤價格多呈上漲態勢。大秦線今年如果提前檢修,港口煤炭供給減少,可能縮短冬季用煤高峯之後的供需淡季,或使整個煤炭市場提前進入景氣上升軌道。煤價繼續下跌的空間已越來越小,煤炭行業價格底可期。
此外,1月份全國原煤產量2.5億噸,同比減少將近一成。主產區內蒙古1月原煤產量5680萬噸,同比減少18.4%。其餘各地也紛紛表態今年將加快煤炭企業資源整合,控制原煤產量。例如山西煤炭年產量將控制在9億噸,內蒙古控制在10億噸,各地限產保價之意漸顯。
我們維持煤炭板塊一季度爲底部的判斷,建議投資兼具價格彈性和估值優勢的低估值焦煤股。建議配置 平煤股份(601666)
、 盤江股份(600395)
、 冀中能源(000937)
、 西山煤電(000983)
、 兗州煤業(600188)
;長期關注產量持續擴張或整合大股東資產預期較強的 平莊能源(000780)
、 大有能源(600403)
、 永泰能源(600157)
、 神火股份(000933)
和 山煤國際(600546) 。攻守兼備組合爲平煤股份+平莊能源+大有能源+兗州煤業。
( 東北證券(000686) )
|
||