|
||||
化工行業:beta類投資繼續首選流動性最值得關注
一、化工行業投資策略及模擬組合:
1、投資思路1)化工行業觀點:
春節長假期間,油價受美元貶值、伊朗石油禁運影響先抑後揚,布倫特原油突破110美元/桶。節前部分聚氨酯、化纖(滌綸短纖、粘膠短纖)由於補庫存因素而價格反彈,但在需求不旺的大背景下難以形成向上的趨勢。而假日期間化工品價格大多已停止報價,預計節後2周左右交投纔會開始活躍。我們將繼續跟蹤產品供需及價格情況,等待大級別的拐點出現。
2)個股觀點:
節前化工板塊隨市場系統性反彈,資源類和部分強週期類個股表現較強(貝塔類)。而受節日期間美聯儲宣佈延長零利率,年內推出QE3可能性增強的預期下,預計大宗品近期將保持強勢,從而使得週期類、資源屬性個股較強表現仍有望延續。而從行業基本面來看,一季度行業整體需求尚不明朗,需求相對確定的僅農化等子行業可能有春季行情。
既然定位爲跟隨大盤的反彈,那麼beta類投資是首選,而且現階段,流動性好是超越基本面的主要考慮因素。我們維持對化工整體謹慎的判斷,建議短期繼續逢低買入流動性好的beta類標的: 煙臺萬華(600309)
、 湖北宜化(000422)
、 興發集團(600141)
、 浙江龍盛(600352)
、 中國石化(600028)
等。從中長期來看,我們更看好真正的成長股,前期的持續大跌帶來了較好的買入機會,長期持有獲得超額收益是大概率事件,如 東華科技(002140)
、 海利得(002206)
、 滄州明珠(002108)
、 寶通帶業(300031) 等。
2、投資模擬組合根據宏觀、中觀和微觀的判斷,結合具體個股的具體情況,考慮到不同股票的流動性特徵,我們構建本週化工基本模擬投資組合如下:
建議標配,中國石化(20%)、湖北宜化(20%)、 中國石油(601857) (20%)、煙臺萬華(20%)、浙江龍盛(20%)(注:投資要點見後,如果反彈較多我們建議減倉)
(光大證券)
|
||