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中金黃金(600489) :中金黃金集團加入央企救市大軍
600489[中金黃金]有色金屬行業
研究機構:光大證券(601788)分析師:汪前明
公告梗概:
1)中國黃金集團(以下簡稱黃金集團)於2012年1月12日通過上海證券交易所證券交易系統以買入方式增持公司股份3,999,912股。本次增持前黃金集團持有公司股份數量爲969,321,244股,約佔本公司已發行總股份的49.40%,本次增持後黃金集團持有公司股份數量爲973,321,156股,約佔公司已發行總股份的49.60%。
2)黃金集團擬在未來12個月內(自本次增持之日起算)以自身名義繼續通過二級市場增持本公司股份,累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%(含本次已增持部分股份)。黃金集團承諾,在增持計劃實施期間及法定期限內不減持其持有的公司股份。黃金集團將繼續履行之前作出的支持中金黃金髮展的各項承諾。
公司依託集團支持,繼續資源擴張:
2010年公司黃金儲量爲463.82噸,根據我們估算,集團在境內尚有400噸左右的黃金資源,考慮到公司是黃金集團境內黃金資源開發業務發展的唯一平臺,所以我們看好未來公司依託集團支持,實現資源的繼續擴張。
從礦產金的角度看,由於在2011年,公司收購河南金牛、河北東樑和江西金山的股權,所以我們預計全年礦產金產量可達22-23噸,年增幅將超過10%。
股市金價雙反彈創造交易性機會:
統計規律顯示,在大盤和金價同時上漲情況下,金礦股如中金黃金、山東黃金(600547)價格上漲的概率高達88%。而我們近期行業動態《金屬價格企穩,謹慎看待反彈》指出,短期內金屬價格,以及大盤的底部特徵明顯,或有反彈,在此背景下資源類股票將出現交易性機會。
維持增持評級:
我們維持公司2011-2013年EPS至0.79/1.00/1.34元。
風險提示:
對股價未來的擔憂主要來自與金價的波動,以及政策力度的不及預期。
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