|
||||
從漲逾1%,到跌近2%,大盤昨天出現了戲劇性的逆轉,而這一逆轉,也將滬指無情地打回2800點下方,創出近期一輪調整新低。大盤午後因何跳水?後市走勢何去何從?昨天,記者采訪了多位業內人士。
盤面 早盤高開尾盤跳水中國人民銀行12月25日晚間突然宣布,自2010年12月26日起,上調金融機構人民幣存貸款基准利率,其中金融機構一年期存貸款基准利率分別上調0.25個百分點。
加息『靴子』意外落地,這也是本年度央行第二次加息。經過周日的醞釀,昨天早盤出其不意來了一個『開門紅』,兩市股指均小幅高開,金融、煤炭、有色等板塊聯手上演做多行情,大盤震蕩上行,滬指盤中最高上漲逾1.25%,深成指盤中漲逾1.80%。
接近11點時,兩市股指開始回落,正當大家都以為這只是高位震蕩的過程時,孰料卻是午後大幅跳水的開始。下午開盤後,大盤下跌開始加速,銀行股午後開始殺跌,券商股上攻乏力。最終,上證綜指報收2781.40點,下跌1.90%,成交1252億元;深成指報收12303.2點,下跌2.02%,成交992.4億元。
探因 同樣是加息環境已不同對於昨天『高開低走』的行情,大同證券分析師付永翀認為,本次加息是年內的第二次加息,本次加息的時點和之前第一次加息的時點所處的背景和經濟環境有所不同,因此市場的走勢也呈現了不一樣的態勢。
他認為,第一次加息的時候,大盤正處於上漲的中途,當時市場流動性充裕,對於未來預期也一致偏樂觀,因此,加息對於股指的影響相應地體現在盤面上,形成了低開高走的局面。而本次則有所不同,市場的環境已經出現了變化。首先,在此之前,央行已經連續上調存款准備金率來回收流動性,而從銀行間市場的短期拆借利率上昇來看,流動性確實處於偏緊的狀態,加上股指在此之前因為緊縮預期展開了連續一個半月的弱勢調整,市場的情緒趨於謹慎。
同時,上一次上調存款准備金率和本次加息的時間間隔很短,這種連續的緊縮對於市場的打擊效應疊加震動會比較大,因此,昨天股指出現了較大幅度的調整。
下跌屬正常高開是『誘多』大同證券分析師付永翀認為,昨天下跌,主要有五方面的原因。
一是加息的影響,在目前連續上調存款准備金率之後,疊加效應開始顯現,流動性偏緊;二是加息繼續強化了未來的緊縮預期,更加確認了貨幣政策退出的一致性和堅定性;三是以中小板、創業板為首的一批中小市值個股股指普遍偏高,導致了市場對於這類個股的回避;四是銀行、地產為首的權重板塊依舊面臨政策調控的壓制,短期難以出現較大的變化;五是臨近年底,市場情緒開始趨於謹慎,特別是在目前的背景下,場外資金觀望氣氛較濃。
信達證券首席策略分析師黃祥斌也認為,昨天的盤面主要是受到加息因素的影響。『加息是一個利空,下跌是正常的。』黃祥斌認為,加息是在預料之中,節前經過一次加息後,對於未來一段時間內的加息預期可能會有所下降,但明年一季度通脹及以房地產為首的資產價格壓力仍然存在,因此,綜合來看,昨天早盤高開上行,有一定的『誘多』意味。
後市 短期仍將維持弱勢震蕩大同證券分析師付永翀認為,目前市場的整體估值在15倍左右,基本處於歷史估值的底部區域。同時,權重板塊的估值水平,比如地產銀行,均處在較低水平,因此繼續大幅殺跌的可能性並不大。但是,短期因為各種緊縮的手段,比如上調存款准備金率、加息等,對於市場的流動性確實產生了一定的影響。目前至年底,可能政策將處於真空階段,因此,在這種情況下,股指也難以出現有效的上漲動能。
信達證券首席策略分析師黃祥斌認為,本次下跌,投資者也無需太多恐慌,從流動性來看,一方面,央行不論是加息還是提高存款准備金率,收縮流動性還是比較明顯的。另一方面,對於CPI或者房價而言,政策繼續緊縮的預期仍然存在。第三,東亞局勢最近一段時間依舊緊張,是否會導致流入熱錢的流動性出現一定問題,也令人擔懮。因此短期而言,後市仍將維持弱勢震蕩的格局。
中長期有望『龍抬頭』浦銀安盛基金投研團隊認為,昨天的市場反應為加息之後的正常反應,但從中長期來看,本次加息對股市影響正面。
從對市場本身的影響看,以金融地產為代表的周期性行業前期由於緊縮性政策的預期,估值受到極大壓制,反映了比較悲觀的市場預期,加息後,壓制這些板塊的一塊大石頭落地,這些板塊將有一個估值修復的過程。
而民生證券首席經濟學家滕泰則表示,投資者應該著眼於2011年的行情,預計明年中國經濟增速回穩,通脹壓力緩解,轉型加速,二季度將實現『軟著陸』,A股市場將現『龍抬頭』走勢,迎來多重投資機會。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||