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10月以來大盤500點漲幅中,誰是真正的超級主力,誰成為最大的贏家?
三季報新鮮出爐,機構持倉揭開面紗,10月行情幾家歡喜幾家愁。實力雄厚的公募基金近期業績差強人意,保險資金再次成功抄底跑贏公募基金,券商自營踏准部分熱點終於咸魚翻身,社保資金則財大氣粗游刃有餘……但市場一線人士均認為,各路機構動用大量資金迎戰,但游資纔是此輪行情最大的勝利者。
幾家歡喜幾家愁
一向引人關注的公募基金整體情況差強人意。在保持高倉位的情況下,基金業績大幅落後指數。10月間,在滬深300指數漲幅高達15.14%的情況下,217只標准股票基金平均僅上漲7.35%,而以三季度標准股票基金86.69%的持股比例計算,理論上漲幅應該為13.12%,基金整體業績大幅落後於指數,甚至還有6只股票方向基金逆市下跌。
跑輸大盤的主要原因是,基金在行業配置上與本輪市場上漲的主流熱點出現了相當大的偏差。銀河證券統計發現,從三季報來看,基金整體高度超配批發零售、醫藥生物和食品飲料行業,上述三個行業的持股市值比例佔到流通市值的20%以上,分別為23%、23%和21%。同時,基金在金融、采掘、金屬非金屬、交通運輸、造紙、紡織、電力等行業的持股市值不到流通市值的10%,處於低配狀態。其中,金融行業只持有流通市值的5.72%,配置比例為市場標配水平的39%;采掘行業只持有流通市值的7.17%,配置比例為市場標配水平的53%。
險資則比公募基金幸運得多,不少保險公司在9月間成功抄到『地板價』。WIND數據顯示,從數量來看,三季度保險資金增持家數最多的板塊分別是機械設備、化工及醫藥生物,針對節後熱門的有色金屬、采掘及金融服務板塊亦有所增持,這三個板塊為保險資金帶來了超過兩成的收益。總體來看,10月份保險資金持股增幅為11.15%,跑贏公募基金。目前,上市保險公司普遍倉位在12%-15%,仍有『動彈』餘地。
自營業績慘淡的券商三季度終於咸魚翻身。在三季度大幅度增持機械設備、化工及電子元器件,收益豐厚,10月份業績增幅為12.78%。
『國家隊』社保基金則表現得更為游刃有餘。三季度,社保資金最愛機械制造、化工、生物制藥等行業,而基金堅定持有的食品飲料、零售貿易等消費類品種則在三季度遭遺棄。
一線暗戰
機構的暗戰掩藏在數字背後,但市場一線看得更清楚。
『9月以來追逐熱點最為准確的投資者肯定是游資』,某機構投資總監認為,10月份以來,市場被游資、轉進股市的炒樓資金及保險資金等幾股資金的合力攪熱,『游資和公募基金等機構派做法完全不同,9月底到十一長假過後,行情啟動太快,游資加倉迅速但時間緊迫,追熱點只能追板塊棄個股,恰逢美元下跌,通脹預期膨脹,這在盤面上就表現為有色、煤炭板塊不分好壞「大雜燴」式的普漲,基金到10月中旬纔倉促應戰』。
不過,對於市場風傳的炒樓資金進軍股市的傳聞,溫州地區最大的營業部——申銀萬國溫州人民路營業部總經理瞿炳建表示,從該營業部新開戶數據來看並不明顯,『溫州房地產市場的資金在今年4月份確實撤離了一次,但自那之後沒有大規模的流出。』他表示,目前溫州房地產投資者多數仍在觀望,加上受政策限制資金短期難以撤離市場,但另一方面溫州市場游資頗多,9月份以來的賺錢效應使得敏感的資金蜂擁而至,『上周末我們剛舉辦了一場投資講座,來的人遠遠超過預期,400多人的場地都不夠用』。
靈活的游資流入股市速度確實迅猛,長三角某大型營業部7至10月的托管資金增量超過15億元,市值加托管資金的增量逾30億元,佔到該營業部股票市值及現金存量總和的三分之一強。其中,在10月份短短的16個交易日裡托管資金增量高達6.5億元,市值及托管資金增量近17億元。
該營業部負責人表示,追加資金的投資者中機構及游資均有,雖然從佔比來看實力雄厚的機構資金量更為豐厚,但船小好掉頭的游資仍佔據收益率的先機。
尋找風向標
行情主力的動向向來是下一輪行情的風向標。
盡管游資在10月間收獲頗豐,但上述機構投資總監也提醒中國證券報記者,按照相關規定,社保基金計劃在年底達到國內股票投資總額佔總資產30%的目標,這意味著今年最後3個月的時間裡仍有500億社保資金排隊入場。『對於10月份的行情來說,游資只是一條?魚,攪動了市場但無法保持熱度,金融股、機械工程類的部分績優股輪番大幅拉昇頗似資金仍有餘地的保險公司、社保基金等機構的手筆』。因此,對投資者而言更為重要的是關注機構投資者的加倉方向。
銀河證券基金研究中心認為,從歷史行業配置來看,三季度基金的行業偏好達到極致,不排除基金依然會對某些行業保持高度偏好,但逐步轉向均衡配置將成為趨勢。但有機構駐紮的某券商北京營業部負責人透露,監測數據顯示基金盡管在10月份沒有吃飽利潤,但至今並未出現大規模減持重倉股及明顯調倉、換倉的行為。在他看來,此舉足以證明公募基金依然看好四季度醫藥及大消費類股票的增長潛力。
WIND數據顯示,從保險及券商的增持情況來看,兩大主力均在三季度大手筆購入機械設備及化工行業,其中券商增持機械設備股票28只,10月以來增幅20.38%,增持化工類股票24只,漲幅10.32%;保險資金增持機械設備股票36只,增幅15.09,增持化工類股票29只,漲幅12.17%。從整體業績來看只有少數跑贏大盤,未來值得關注。
『我們的客戶近期已經開始逐步減倉周期類股票,逐步布局十二五板塊』,銀河證券某大型營業部的負責人也透露,業績良好、符合十二五方向的個股正在成為投資者下一輪捕捉的熱點,踏准下一輪熱點方能成為未來的市場先鋒。(蔡宗琦)
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