|
||||
下跌是系統性風險
反彈是技術性需求
有統計顯示,在基本面及政策面沒有出現明顯改變的情況下,如果股市出現超預期的大幅度下跌,那麼次日反彈的概率就相當大。在本周一,滬深股市被大幅度殺跌,股指退回到了1年前的水平,而到了周二,它也確實出現了反彈,那麼這種反彈的空間大嗎?
這裡不妨先分析一下市場環境。周一的下跌,如果一定要找出什麼原因的話,不外乎兩個,一個是前一個交易日海外股市下跌,另一個則是有媒體報道發改委正起草更為嚴厲的房地產調控政策。但是,事後人們發現,這些原因都很牽強,譬如雖然上周五海外股市是下跌了,但是幅度並不大,而且在本周一就出現了上漲。至於說有關部門將出臺更為嚴厲的房地產調控政策,首先這樣的提法就不嚴謹,因為作為政府部門,它是不可能超越中央文件,自行出臺『更為嚴厲』的政策;其次實際上不久以後在一些網站上,有關部門就已經對此進行了闢謠。這就是說,上述兩個原因在本質上並不足以制約股市出現如此大幅度的下跌。按照這樣的邏輯推斷,那麼在相關信息進一步明朗之後,股市應該是有所上漲的。
但是,實際情況是,在本周二股市雖然有一段時間表現還可以,但滬市盤中最低下跌到2529點,較前一日要低30點,而深市最低是下探到9627點,相應的跌幅是104點。顯然,這樣的事實表明,股市的下跌行情還沒有結束,仍然有新的做空動力出現。不過,也就在大家為此很失落的時候,自下午起,股市展開了比較像樣的反彈,而且反彈又是以房地產及采掘、黑色金屬等為主,其中房地產板塊指數的漲幅高達5.83%。這是怎麼事情呢?簡單來說,這是一波超跌後的反彈。實際上,房地產板塊從去年年底以來就一路下跌,今年3月份前後有過幅度有限的反彈(在技術上說更像是反抽),到了4月份則破位下跌,像萬科這樣的龍頭品種,半年多來的跌幅超過40%。現在,恐怕沒有人相信國內的房價會在短期內跌去40%,但是房地產股票的下跌已經超出了這個范圍,這只能表明,在一定程度上,超跌已經很嚴重了,相應反彈也不遠了,只是需要有一個事件作為催化劑來推動它爆發。顯然,在目前的大環境下,誰也不會指望會有房地產行業的利好出現,這裡真正的利好只能是其股價的嚴重超跌。在上周,大家原本以為股市下跌已經太猛了,因此盤面出現了反彈。而本周一又是一波下跌,這即增添了市場的恐慌氣氛,但同時也強化了部分資金的反彈欲望。於是,在大盤進一步下跌,同時又難以有效地打開下跌空間的情況下,就形成了基於技術面的超跌反彈,這種反彈,通常都是以累計跌幅最大,同時在估值上也具有一定優勢的品種為主。所以,這次是輪到了房地產板塊率先反彈。
那麼這種反彈能否延續呢?應該說可能性並不大。這是因為下跌是因為系統性風險,而反彈是基於技術方面的理由,而這兩者之間的力量是不平衡的,所以反彈不可能深入推進。進一步說,即便後階段不會再馬上出臺新的調控政策,但是僅僅是落實已有的政策,也足以對行情構成很大的壓力。因此,在沒有看到基本面、政策面有所改觀的情況下,是不能指望大盤出現反轉式的上漲走勢的。由此,也就不難推斷,目前所出現的行情,還只是一種短線反彈,其空間不會很大,滬市2700點一線很難逾越,對於搶反彈的投資者,這一點要特別注意。
當然,在技術性反彈出現,並且這種反彈還具備一定的強度時,也可以理解為市場在自發地進行築底,即從單邊下跌轉向在低位尋找支橕。而這一般來說是一個比較漫長的過程,其中還充滿了反復,人們在操作上對此應該有足夠的耐心和充分的准備。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||