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中國外匯交易中心昨日公布的數據顯示,3月份人民幣利率互換成交額達到了創紀錄的332.65億元,FR007為最主要的參考利率;整個一季度成交金額則達到了837.16億元,利率互換成交呈快速發展勢頭。
互換利率穩中有降
FR007依然是最主要的參考利率,以其為參考利率的成交名義本金總額為220.2億元,以3個月期Shibor(3M Shibor)為參考的名義本金總額為59.2億元,以1年定存為參考的名義本金總額為40.25億元。
3月17日還出現了以FR007+1.45%為參考利率的成交,金額為10億元,期限為10年。此外,以隔夜Shibor(Shibor O/N)為參考利率的成交金額為3億元。
總的來看,以3個月Shibor為參考的成交大幅增加稀釋了其餘品種的比重。以FR007、3個月Shibor和1年定存為參考的比例分別為66.20%、17.8%和12.1%,上月分別為70.55%、8.81%和17.89%。
3月份互換利率整體上呈下降趨勢。月初時,1年期FR007互換的買方所支付的固定利率為3.16%,成為當月的最高值,月末時最低降至3.06%,當月最後成交價格為3.09%。而5年期FR007互換的買方所支付的固定利率則從月初的3.59%下降為月末的3.44%,月中最低為3.42%;5年期3個月Shibor互換的價格則在4.805%-7.87內波動,同期限的1年定存互換則在4.59%-4.605%內波動。
與上月相比,FR007互換的成交價格大多下降3個基點左右。在美聯儲連續大幅降息之後,市場看漲利率的情緒有所減弱。
一季度成交額達到837.16億元
3月份,人民幣利率互換成交名義本金總額為332.65億元,超越2月份的310.16億元再創歷史新高,並且是連續第二個月成交金額超過300億元。這就使得一季度利率互換成交額達到了837.16億元。
從2006年2月份開始交易以來,人民幣利率互換發展迅速,成交金額大幅上昇。2006年全年的成交金額只有339.7億元,只相當於今年一個月的成交水平。但2007年全年的成交金額則達到了2168.40億元,是上年的6.4倍,而今年一季度的成交量已經達到了全年成交額的38.61%。
由於利率互換的定價與債券定價方式上存在一定的差異,除了可以滿足市場成員鎖定利差、規避利率風險外,其與浮息債之間存在可觀的套利空間,因此經常出現在研究員推薦的操作策略中。