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在未來的兩個多月時間內,修改契約中原定投資債券不少於20%條款的基金將會不少。但是,海外成熟資本市場上那種單純做股票的基金短期內並不會在內地大量出現。眾多業內人士表示,那些准備通過修改契約取消強制投資債券比例的基金,屆時仍將會有相當多的基金資產投向債券。
雖然今年早先發行的一些基金已經在契約中規定從7月1日取消20%投資於債券的條款,但到目前為止還沒有一只基金表現出真正這樣做的跡象。正在發行之中的華夏大盤精選基金,是第一只公開宣稱自己為純股票基金的基金。不過,華夏大盤精選基金的契約顯示,其也並非是單做股票的純股票基金。在華夏大盤精選基金的投資范圍中,仍舊包括了股票、債券,其股票資產比例范圍為40%-95%。
對股債混合型情有獨鍾的,除了這些已經發行的基金外,尚未發行一只基金的新基金公司也將第一只產品瞄准為平衡型基金。華富基金管理公司人士就表示,它們很快發行的第一只產品就是股債混合的平衡型基金。而在業內人士看來,股債混合型的平衡基金,幾乎是所有新基金公司開張時的第一選擇。因為在一家新基金公司沒有被社會所廣泛認可時,股債混合的平衡型基金更容易讓人所接受。
與純債券型及純股票型基金相比,平衡型基金有著有效降低投資風險並兼顧成長機會的優勢。在證券市場目前動輒陷入單邊牛市或熊市的情況下,股債混合的平衡型基金無疑具有『純種』基金缺少的兩面手功能。由於中國大量的基金投資者是風險偏好度適中的人,平衡型基金的社會認同度最大。因此,平衡型基金被認為是一家基金公司現階段完善產品線的必然選擇。
有基金研究人士認為,股債混合型基金在美國股市上只佔很少的市場份額,多達70%以上的是純股票型和純債券型基金。新法規取消對基金資產投資債券20%比例的強制規定,給了基金以資產投資方向的自由裁量權,這有利於基金產品創新和增加投資風格,但短期內很難出現大量的純股票型基金。不過,部分基金肯定會通過修改契約來放松對投資運作的束縛,以便未來能夠在股市和債市之間自如地轉換運作。
雖然純股票型基金不會在短期內大量出現,但基金集中修改契約中的投資比例後仍可能對債券市場產生衝擊。在拿出二季度報告的119只基金中,投資債券等非股票金融工具的金額約為400億元。如果股市未來走好,沒有了投資比例束縛的基金很可能會迅速地拋債買股。
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