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下跌的一周,繼上周連續兩根長陽之後本周一開始了調整,到周四達到了高峰。1376點到底能不能破又成了熱門話題,市場的心態是不穩定的,投資者的方向是不明確的。其實何止是一般投資者不明確,即使是各大機構也是處於尷尬之中。這個形態似乎是底,但好像與以往的底部又不太相同,不少人仍然在等待著成交量的確認,但成交量卻始終半死不活,到底是不是底?誰也不能說了算,只能看市場資金的流向纔是事實。
我們關注幾個時間上發生的情況,本次股指開始回昇以來,最強烈的上漲來自於7.1日,當日上漲超過40點,本次振蕩之中最猛烈的下跌來自於7.22日,也就是本周四。7.1日有什麼特殊嗎?是的,是比較特殊,因為上市公司的半年報截至6.30日,基金公司的二季度報表截至6.30日。6.30日之後開始的行為,半年報以及基金季度報告中是顯示不出來的。因此,7.1日是特殊的日子,從市場的角度來看,7.1日開始的建倉行為是不會體現在基金二季度報告中的,這點尤其重要,這就是為什麼7.1日大幅上漲的重要原因!上漲不是連續的,很簡單,因為這是一種回補或者新建倉行為,不可能漲的很高,那是會增加成本的。從7.1日至今,振蕩的幅度比較大,突然的上漲以及突然的下跌都很常見,原因很簡單,大家也都明白這是為什麼。7.22日是什麼日子呢?好像沒有什麼特殊的地方,其實7.22日的下跌是有原因的。原因很簡單,因為7.21日所有的基金報告披露完畢,基金二季度的調動全部暴露在市場之下,不跌一下是不行的,不跌怎能打消市場對其動心的念頭呢?大跌是為了給市場設置個障礙而已,打亂投資者的思維而已。我們看看周四大跌的品種都是什麼?鋼鐵、石化、汽車等,以藍籌股最多,可以說周四的下跌基本上就是由藍籌引起的,也可以說是基金的一種集體行為。石化股跌,是因為二季度基金繼續加倉石化股,下跌是為了震倉;汽車股跌是因為本身汽車股就遭到了基金們的拋棄,下跌是為了騰出資金轉移到新項目中去。通過基金組合我們已經看到,汽車股已經相當大程度上淡出了十大重倉股。鋼鐵股跌也有震倉的嫌疑,但鋼鐵股中又有很大的不同,比如剛剛公布半年報的南鋼股份,周四下跌超過7%,可半年報顯示各大基金再拼命的加倉,目前前十名流通股東全部為基金佔有,並且基金已經將幾個法人股東擠出了十大股東之外。這是基金少見的重倉股,如此下跌是什麼目的,大家不難明白。當然還有一些藍籌品種的下跌就是隨波逐流了。上漲由基金引起,下跌也由基金帶領,沈默了很長時間的基金又重新開始行動了。
建倉,基金們在建倉!為什麼說這些基金在建倉呢?數據說明一切。二季度數據顯示,老基金的倉位下降並不多,剔除在第一季度未披露組合的基金後,87只基金持倉比例仍然相當高,為69.15%,而上季的這一比例為73.9%。這兩組數據顯示,老基金並沒有明顯減倉,而新基金卻顯然在持幣觀望。老基金的整體倉位變化不大,但股票內容卻又不小的變化。從兩個季度對比來看,不少藍籌股遭到了基金的拋售。昔日五朵金花已經不在,但在不少老品種被減持的情況下,基金的整體倉位竟然沒有什麼變化,只能說這些騰出的資金流向了新的目標,並沒有流出場外。並且一些新的品種開始出現在十大重倉股之列。這些跡象只能說明老基金在調整倉位,進行新的布局,是積極的而不是悲觀的對待市場。至於新基金,截至6.30日,平均倉位仍然很低,在30%左右。手中的現金充裕,由於他們手中的現金充沛,因此他們入場的行為會更加衝動,掀起的波瀾會更大。這是客觀事實造成的人性的特點,現金充沛的總是更張揚一些。那麼結合盤中來看,資金入場的跡象非常明顯。7.1日當天,從開盤開始就一路單邊上漲,全天上漲40多點,成交94億,這是由基金們共同的行為造成的,都認准了7.1日的特殊性。緊接下來的三天指數都在寬幅振蕩中度過,注意是寬幅的振蕩,K線圖上的上下影線都比較長。隨後是調整,形態基本與本周的調整形態一樣,開始是小幅的下跌,隨後是一天大幅的重挫。我們要注意7.15日的走勢,當天表現是寬幅放量振蕩,早盤衝高回落,尾盤30分鍾急速放量拉高。16日也就是上周五,再次表現出全天單邊放量上漲的走勢,當天滬市成交145億。隨後本周又是形態幾乎相同的調整,資金進場活動的跡象明顯。另外基金動向也表露出新的布局正在展開。比如電力板塊仍然是各大基金看好的對象,以長江電力為首,的電力板塊仍然是基金加倉的對象。而家電板塊是基金新的目標,美的電器、TCL集團、格力電器、海信電器等都是基金建倉的目標。另外一些品種比如銅都銅業等也是建倉對象。總體而言,基金的加倉和建倉的目標更加苛刻,更加集中於行業龍頭品種,而不是普遍性的建倉。另外數據顯示,新基金的建倉速度叫較快,正如前文筆者分析的一樣,新基金由於現金充沛,因此建倉都采取迅速拉高的策略。比如7.1日當周,周淨值增長率排名第一的易方達50基金增倉幅度約為4.7%,嘉實服務、巨田基礎行業基金的增倉幅度更在5%以上。4月30日成立的融通行業景氣、5月29日、6月4日纔成立的金鷹中小盤精選基金、大成藍籌穩健基金等新基金的加權平均倉位已接近30%左右,建倉速度驚人。那麼顯然,這些基金迅速入場肯定是一個連續性的行為,即使是短期行為,至少也會在市場中引發一定程度的反彈。那麼在滬深兩市的市盈率、市淨率和平均股價已經創近年最低的情況下,這些資金入場長期打算的可能性更大一些。
技術走勢上,5周均線已經掉頭,股指已經在這個位置運行了三周的時間。並且最近四周的走勢都是在寬幅振蕩中度過的。預計本周調整之後,股指將逐步的回昇。這種回昇將會有一次放量上漲來確認。我們可關注成交量的放大情況。另外由於目前是資金建倉階段,因此來回的振蕩會比較多,不宜追高操作,關注一些強勢品種,在調整技術位上可以適當介入。另外關注一下盤面表現,只作階段最活躍的品種,對於一些前期縮量突然啟動的股票則要放棄,因為那些只是一些短莊的行為。總之,我們對後市的預判還是比較樂觀的,未來一個階段,市場將會不斷的振蕩。基金的重新開始活躍將逐步吸引更多的資金入場,市場的復蘇將繼續下去。
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