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近日,深滬交易所在金融創新產品推出上開始了『加速度』似的比賽。上海交易所ETF(交易所基金)和深圳交易所的LOF(上市型開放式基金)雙雙獲批,同時相對應的基金品種也會在8月前後正式上市。
華夏50ETF成『頭籌』
華夏50是以上證50ETF股票結構來進行被動投資管理的基金產品,即華夏50基金組合中的股票種類和上證50指數包含的成份股相同,股票數量比例和該指數成份股構成權重一致,緊密跟蹤上證50指數,追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
在發行上,華夏上證50ETF將采取網上、網下同時發行的形式,發行程序結束後,ETF將申請在上證所上市。『當ETF二級市場價格高於ETF的單位淨值,投資者可以買入基金股票,申購ETF份額,並將ETF份額在二級市場賣出,獲得收益=ETF二級市場價格-單位淨值-交易費用,反之亦然』。另據有關媒體披露,華夏50產品可能會在今年8月推出。
『封轉開』借道LOF
在LOF(上市型開放式基金)推出前,國內封閉式基金只能在二級市場交易,開放式基金只能在一級市場申購和贖回,由此形成了封閉式基金長期低於面值交易以及開放式基金不能上市交易、流通受限問題。目前54只封閉式基金平均折價率達到27%,有的甚至達到30%,這是對基金持有人利益的一大侵害,LOF的此番推出,也讓人寄希望於將封轉開借道LOF。
LOF將構建一個在開放式基金和封閉式基金的交易平臺上交易、銷售的全新平臺,從某種程度上講,是開放式基金和封閉式基金之間的『中間產品』,打通目前兩者之間的屏障,有望為『封轉開』提供一線機會。
ETF更有意義
ETF基金與LOF相比有望倒逼市場產生沽空機制等一系列創新品種,而LOF更多的現實意義是搭建統一的開放式基金銷售平臺,因此,ETF比LOF更有意義。
ETF的推出是證監會等部門落實『國九條』的具體體現。此次批准的ETF,其投資對象是上證50股指所包含的50只股票,並且投資每只股票的比例與其在該股指所佔的權重完全一樣。因此這種安排的目的性就一目了然了,那就是為社保基金和保險機構直接入市提供渠道。此外,ETF除了適合社保基金和保險資金外,還有可能引導社會儲蓄資金參與進來。
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