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投資人往往為了購買基金時點的選擇苦惱不已。實際上,從長期投資的角度來看,短期的市場波動完全可以忽略不計。投資的重點應該是選擇投資理念穩健、信譽卓著的基金公司,並堅持長期投資的觀念,這樣纔能分享證券市場長期較高的收益率。
實證研究顯示,每次都在市場最高點買進,與每次都在最低點買進,長期下來,兩者的報酬率相差不到10%!因此,為選擇入市時點花上大量的精力是沒有必要的。當然,如果有辦法對何時入市做一個簡單判斷,則有利於降低整體持倉的成本,也可稍減投資人被套的心理煎熬。
判斷入市時點有很多辦法。根據宏觀經濟的景氣周期變動就是一例。投資人可關注每月10至15日間國家統計局發布的宏觀經濟指標,如GDP增長、消費物價指數變動、工業增加值成長、貨幣投放等。根據這些指數及相關報告,可以大致判斷目前經濟位於景氣循環的位置,了解政府未來在貨幣政策、財政政策上的動向,如利率變動、貨幣投放松緊、政府開支的增減等,並據此選擇購買何種基金。
通常而言,在經濟增速下調落底時,應該適當提高債券類基金投資比重,及購買新的基金(因為其可以根據市況向下逐漸建倉)。若經濟增速開始上調,則應加重偏股型基金比重,及關注已面市的老基金(因為其早已完成建倉,建倉成本也會較低)。
雖然經濟景氣周期是常常被提及的入市時機判斷辦法,但對一般投資人而言,判斷宏觀經濟處於什麼景氣位是很困難的。其實,有一些簡單的辦法可以用來判斷入市時點,如基金募集熱度。當開放式基金募集額度一路飆昇,市場熱追時,即反映股市有過熱的嫌疑。而當基金進入平淡期,募集困難時,反而會為投資人提供最好的回報機會。因為在此時募集的基金,建倉成本普遍較低,有較大機會獲利。
雖然我們都試圖選擇入市時點,但如同我們在第一段所說的,短線波動對持有基金的中長線投資人而言意義不大。比如說,一個30歲的投資人投資基金是為了將來的養老,則他/她的投資期限有近30年之多。一個月、兩個月的股市、債市波動對該投資人是完全沒意義的。在選擇入市時機時,該投資人不必過多考慮是現在買還是下月買的問題。相反,他/她應該更關心所選擇的基金管理公司的品牌知名度、公司治理水平、研究團隊及基金經理的能力及風格,在長期投資中,獲得穩定的回報。
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