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影響匯率波動的一個關鍵因素是外國投資所造成的資本流動,雖然艾滋病目前尚未對策略人士是否投資亞洲市場的決策產生影響,但這種情況很有可能會發生改變。
如果一些人士本周在曼谷召開的世界艾滋病大會上作出的可怕預期成為現實,那麼流向亞洲的資本將會減緩。
艾滋病成投資者心腹之患
雖然分析師希望亞洲從非洲的慘痛現實中吸取經驗教訓,在預防艾滋病方面做得更好,但他們也認識到艾滋病導致的醫療保健成本對儲蓄率、政府預算以及勞動力市場的穩定將帶來長期的風險。在過去10年中,泰國和柬埔寨的經濟發展速度已經受到了艾滋病的拖累。
瑞士銀行(UBS)外匯策略師BhanuBaweja認為,艾滋病是未來10至20年內印度、中國以及泰國所面臨的一個實實在在的風險。
他說,對未來20年,他最看好的交易是買進印度的資產,但艾滋病已經成為他的心腹之患。
雖然目前艾滋病在中國和印度的流行程度仍然很低(分別為0.1%和1.3%),但兩個國家分別超過10億以上的人口使得HIV感染人數達到了令人震驚的水平。
對於家庭來說,感染艾滋病就意味著貧困,因為感染者將失去收入和儲蓄。對於企業來說,這種傳染病意味著員工曠工、生產率下降和利潤萎縮。而對於政府,艾滋病意味著醫療成本上昇,稅收收入減少,甚至艾滋病對全球匯率波動的影響所導致的外國投資下降。
亞洲投資回報率全球最高
瑞士銀行策略師Baweja說,艾滋病在亞洲的流行程度並非目前作出投資組合分配決策時的考慮因素。
他認為,投資者目前投資亞洲的時候所重點關注的只是在亞洲的投資回報率可能是全球最高的。與全球其他地區相比,亞洲目前的經濟增長速度要更快一些。
的確,世界銀行今年4月份的時候表示,來自美國、日本以及中國的需求將推動東亞地區今年的經濟增長速度達到6.3%,為2000年以來的最高水平。與此相反,世界經濟論壇上個月就非洲的競爭力發表的一份報告則表示,非洲大陸陷入停滯的經濟發展速度是20世紀最嚴重的經濟災難。
分析師表示,制藥公司可能是這場人類健康危機中唯一的受益者。
遭受艾滋病打擊最嚴重的地區,比如撒哈拉沙漠以南地區根本就不在,或許永遠也不會在外國投資者的視線之內,造成這種局面的部分原因正是艾滋病問題。在2002年,這個地區婦女感染艾滋病的平均比例幾乎達到10%,而人均壽命也僅為46歲。
聯合國方面表示,在1992年至2002年期間,艾滋病已經導致泰國的國內生產總值(GDP)年增長率下降了0.1個百分點,損失的GDP總額高達42.4億美元。同期艾滋病還導致貧窮的柬埔寨年經濟增長率下降了0.4個百分點,總計達5.30億美元。
基金經理尚未改變策略DresdnerKleinwortWasserstein駐新加坡的策略師AdrianFoster說,國際投資全體目前基本上並不太考慮艾滋病這個因素。Foster援引世界衛生組織的研究結果表示,目前在亞洲有兩種經濟形式,一種是與國際投資者相關的城市經濟,這種城市經濟不太可能受到艾滋病的衝擊。而與國際投資者關系不大的農村經濟則將受到艾滋病的影響。
如果艾滋病導致政府的醫療保健成本急劇上昇,那麼由此可能出現的基礎設施建設落後將給外國投資造成不利影響。
聯合國秘書長安南的講話強調指出了艾滋病可能給亞洲經濟帶來的風險。他表示,除非亞洲國家下定決心來對抗艾滋病,否則艾滋病的蔓延將抹殺亞洲在消除貧窮方面所取得的一切成果。同時還將給亞洲地區的醫療保健系統造成巨大壓力,並佔用社會和經濟發展所急需的資源。
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