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昨日,《上海證券報》公布了一則關於香港個人投資者可買賣A股的報道,文中稱:從7月13日起,恆生銀行將面對香港個人投資者推出『恆生A股投資服務』,其客戶可直接買賣滬深兩地的A股和可轉債。此舉將使恆生銀行成為香港第一家為普通投資者提供內地A股交易及相關服務的銀行。
恆生銀行今年5月份經中國證監會批准獲得了QFII資格,並於6月獲得國家外匯管理局批准的5000萬美元的投資額度。恆生銀行推出的『恆生A股投資服務』仍屬於這5000萬美元投資額度之內,因此並不會為A股市場引來大量的香港資本市場資金。此外,香港個人投資者投資內地A股市場的渠道雖然打開了,但境外資金會否因此就大膽地進入A股市場,關鍵還要看A股市場是否對境外投資者具有吸引力。
從中長線投資角度來說,A股市場近三個月來連續下跌,上證指數累計下跌了400多點,跌幅超過20%,應該說處於一個相對較低的水平。但目前的A股市盈率水平卻並不低,其中滬市為26.7倍,深市為28.33倍,作為大盤藍籌股指數的上證50指數成份股平均市盈率也有23.26倍,均遠遠高於恆生指數15倍的平均市盈率。此外,如果香港投資者通過分紅派息獲取中長線投資收益的話,投資同一家公司的H股要比投資A股多30%到50%的收益率。所以和港股相比,A股市場的投資價值並不高。而從投機的角度看,目前A股市場成交低迷,個股每日波動幅度很小,連內地的短線客都很難從盤中發現投機的機會,更不用說對A股市場不甚了解的香港投資者了。因此,無論從投資角度還是投機角度看,香港個人投資者進入A股市場的意願不會太強。
此外,內地市場還有諸多的因素會影響這些境外投資者,如誠信問題等。剛剛上市兩周的江蘇瓊花本周爆出上市前隱瞞重大投資的丑聞,極大地打擊了投資者對上市公司的信心。而此前,因內地上市公司股權分置問題出現大股東侵害中小投資者利益的行為更是數不勝數。這種市場誠信水平怎能將香港投資者從一個成熟的資本市場吸引過來呢?因此,香港投資者投資內地A股市場的渠道雖然打開,但真正願意入場的投資者恐怕並不多,即使願意進場也還有5000萬美元額度上限的制約。所以,即使香港投資者可以投資A股,對內地股市的影響也將十分有限。
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