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美國投資銀行巨頭美林(MerrillLynch)將全球半導體類股評級由增持下調至減持,並表示,晶片類股可能繼續下跌。
美林在周一發表的一份報告中稱,至少半導體類股不會在目前的水平基礎上走高。
該公司表示,現在懷疑為了實現其全球半導體業預期,廠家可能將重新建立庫存,這將增加晶片供應今年滿足需求以及在2005年供大於求的風險。
事實上,美林的全球晶片研究團隊指出,企業正在變得更加厭惡風險,並將整個供應鏈內的庫存保持在低水平上,這種狀況可能將維持到今年年底。
與此相反,更多的生產線正在建設,這將增加市場的晶片供應量,而同時企業對持有庫存則更為謹慎。美林預計今年晶片業的資本支出將佔行業收入的55%,大幅高於上年17%的比率。
美林在報告中表示,相信半導體業財務前景目前出現實質性下降的風險高於2002年初以來的任何時間。除此之外,其認為利潤率和利潤達到頂峰的時間早於預期。
美林還調整了對全球晶片業2005年收入增長率的預期,由16%下調至6%,主要因為平均銷售價格的疲軟以及出貨量的減少。
因此,美林將這類公司的目標價位由此前的循環頂峰價值下調至循環中期價值。半導體行業具有很高的循環性,需求的增長導致企業投資數十億美元用於新生產線,這很快又會導致供應過剩以及價格下跌。
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