|
||||
如果有人依然懷疑韓國政府是否將繼續其抑制韓元昇值舉措的話,他們只需考慮下面的信息就會大徹大悟:韓國政府計劃把明年的乾預上限在今年計劃總額的基礎上增加倍49%,至28.1萬億韓元。
雖然市場人士對韓元進一步走高的預期降溫,但為確保萬無一失,韓國仍在醞釀新一輪攻勢來拖低不斷上漲的韓元匯率。
韓國財政經濟部的官員稱,韓國政府希望在下半年發行至多11萬億韓元(1美元=1153韓元)的國債來提振美元。此前,韓國政府已撥款7.8萬億韓元用於市場乾預。
韓國:將動用每一分錢捍衛韓元
韓國財政經濟部國際金融局局長ChoiJoong-Kyung上周五稱,如此程度地加大發債力度,意味著效力將大大提高。必要時韓國政府將最大限度地加以乾預。
韓國正在發出信號,暗示其將像日本那樣不遺餘力地支橕美元。而此時此刻,外國銀行已不再那麼看漲韓元,期權市場也為韓元的止昇做好了准備。
美元正在測試4月份創下的4年低點,但幾乎無人懷疑韓國政府對支橕美元的嚴正態度。韓國政府希望美元保持在1150韓元之上。北京時間周一10時左右,美元兌1153.4韓元。
韓元近期一直顯現出走強的跡象,這並非是韓國持續低迷的經濟有所改善的緣故,而是受日元走強拉動的結果。韓元走強對韓國而言是個極其不利的消息,因出口是推動韓國經濟擺脫2003年上半年以來的經濟衰退的唯一動力源泉。
韓元走強使得韓國的轎車、電子設備和其他商品在國際市場上的競爭力下降。
Choi稱,韓國的外匯政策仍是堅決的。韓國政府將動用每一分錢來保護外匯市場免受投機商和背離經濟基本面的走勢的乾擾。
交易商:這是一場心理戰
韓國政府去年曾兩度上調用於貨幣市場操作的發債限額,去年的發債上限提高了兩倍多,從3.8萬億韓元提高到12.8萬億韓元。所劃撥的資金全部用於提振美元。
到本月底,韓國政府今年以來的乾預規模可能將達到7萬億韓元,從而使當前的乾預撥款僅剩下8億韓元。若議會批准新的發債要求,在今年最後的5個月中,當局每月將可有2萬億韓元用於買入美元。
一位當地銀行的交易商稱,這是一場心理戰。這是為了震懾那些可能認為韓國政府已彈盡糧絕的市場人士。
韓國的乾預策略不禁使人想起了日本近期停止拋售日元的舉動。韓國今年的乾預資金總計將佔其國內生產總值的2.8%,相當於日本累計140萬億日元的乾預預算上限(佔日本國內生產總值的約2.5%)。在截至3月份的15個月中,日本向匯市投入了創歷史紀錄的35萬億日元,這使得任何想買進日元投機者都要三思而行。而此後,由於日本經濟強勁復蘇,日本突然停止了乾預活動。
大型外資銀行:美元仍將跌破韓國防線
無論是否出於有意,韓國政府遏制韓元走強的最新攻勢正值市場重新考慮韓元能否保持強勢之際。
大型外資銀行仍預計美元將跌破韓國政府過去4年來一直堅守的1140?1150韓元區間,但他們看跌美元的態度最近有所緩和。花旗銀行將美元的6個月匯率目標從1120韓元上調至1135韓元;JP摩根將其美元匯率預測從1108韓元上調至1120韓元;美國銀行現預測美元將在1120韓元的水平止跌,而非先前預期的1100韓元。
隨著美元接近關鍵的1150韓元關口,期權市場摒棄了看漲韓元的傾向,對韓元短期走向的看法轉為中性。此外,市場人士為現貨匯率將少有波動做好了准備。
經濟數據支持乾預立場
正像韓國政府樂此不疲地一再重申的那樣,韓國的經濟基本面不支持韓元走強。
盡管韓國出口正趨於繁榮,但消費者支出依舊疲軟,因韓國家庭仍在奮力擺脫2003年上半年經濟衰退前濫用信用卡購物造成的危機。衡量消費者支出的主要指標——零售和批發銷售額——5月份較上年同期下降2.2%,為1月份以來的最大降幅。韓國央行的第二季度消費者信心指數出現2000年第四季度以來的最低值。
花旗銀行的經濟學家OhSuk-Tae稱,由於近期消費者信心的惡化,韓國政府乾預市場的可能性似乎大大增加。他說,這與市場對日本經濟的日益樂觀形成了鮮明對比。
盡管韓國政府對美元/韓元匯率進行乾預,但韓國財政經濟部官員正密切關注韓元兌日元的波動,希望這兩種貨幣能擺脫相互影響,因兩國的經濟發展形勢截然不同。自5月底以來,日元一直保持在10.4?10.6韓元,但許多交易商預計日元可能上探11韓元的4月高點。
一些分析師指出,由於油價飆昇加大了通貨膨脹壓力,韓國政府捍衛美元匯率的力度不可能像以往那樣大,因為韓元走軟將進一步加劇通貨膨脹壓力。美國銀行的貨幣策略師SimonFlint表示,預計韓國財政經濟部將意識到通貨膨脹加劇的危險,因而將允許韓元昇值以抑制受成本推動的通貨膨脹。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||