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昨日(600825)華聯超市6458萬股和(600005)武鋼股份56400萬股增發股份同時上市,在它們同時放出了單日巨量之時,走勢卻大相徑庭——華聯超市高開低走,大跌收陰;武鋼股份低開高走,微跌收陽。兩者當天形成了4個多點的落差。
最近擴容速度加快無疑成為市場的最大壓力。在這種弱市之中,增發和配股難以得到市場資金的認同是非常正常的,可為什麼武鋼股份就能逆勢走強呢?
根據對基本面的分析,我們認為華聯超市與武鋼股份在某些方面存在著很大的不同。
一是兩者的增發用途不同。在此次增發過程中,華聯超市增發後的募集資金將主要用於在北京、天津、上海等13個大中城市建設20家大型綜合超市,預計需要2年的建設期,3至4年之後纔會對公司的業績產生較大影響,所以對市場的刺激性不大。而武鋼股份的募集資金則用於實現集團資產的整體上市,對業績的提昇作用馬上就能見到。另外,武鋼股份是繼TCL集團以來的第二家整體上市的公司,追捧武鋼股份的投資者要多些。
二是兩者的行業背景不同。華聯超市是商業股,其成長性主要依賴於重組整合;而武鋼股份所處的鋼鐵行業卻有很大的比價優勢。盡管上半年受國家宏觀政策調控影響,武鋼股份股價大幅回落,但業績增長依然明顯。有消息稱,預計武鋼股份2004年淨利潤可達28億元,每股收益也有0.70元左右。因此,武鋼股份更容易被市場所接納。
另外,武鋼股份的主力實力很強,大股東武鋼集團認購了60%的增發股,而且暫不流通,對市場壓力較小。另外,該股目前的市盈率比華聯超市要低很多,顯然市場將籌碼壓在了武鋼股份上。不過從後市來說,武鋼股份股價跌幅小,而華聯超市跌幅大,最終鹿死誰手還很難預料。
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