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美國聯邦儲備委員會(FED)宣布收緊貨幣政策後,美元應聲下落。
這就是FED4年來首次加息對於周四亞洲匯市影響的真實寫照。歷史經驗和技術圖表均表明,雖然目前美元資產收益率提高,但美元匯率一段時間內仍將繼續下滑。
不出所料,FED果然在新一輪緊縮周期伊始將其關鍵利率從46年低點1.0%上調至1.25%。這也是自2000年5月份以來FED首度加息,全球都必將因此而受到影響。FED重申,預計可能會保持『有節制』的加息步伐。但同時亦發出警告,如果近來的通貨膨脹壓力不能平息,必要時FED將會采取更為激進的舉措。
美元已消化FED加息舉措
在亞洲匯市周四淡靜的交易中,美元因FED加息舉措此前已得到充分消化而全線走低。而日元兌美元和歐元則雙雙上揚,因為就在FED加息消息宣布的幾小時之後,日本央行就公布了出乎意料強勁的季度短觀調查結果。
隨著FED加息懸念的不復存在,市場亦可能會再度將注意力集中於美國不斷擴大的預算和經常項目赤字之上,對於美元匯率而言,這無疑意味著更多的壞消息。
談到美元前景,美元在FED開始緊縮周期之時的歷史表現也明顯對其不利。除此之外,技術分析亦與這種論調不謀而合。
美元在FED加息後的最初幾個月通常下挫,主要原因就在於緊縮周期的開始令華爾街出現恐慌情緒。這可以暫時與通常意義上更為通俗易懂的規律相悖,即:加息吸引資金流入收益率昇高的美元資產,從而提振美元匯率。
日元看漲,美元看跌
技術面因素表明,歷史將會重演,但美元的跌幅可能不會像10年前那樣深。
利用歐元兌美元的技術圖表作為判斷美元未來數周和數月可能走勢更為廣泛意義上的指標,結果表明,美元匯率非常脆弱。
圖表上歐元動能指標移動平滑異同平均曲線(MACD)近幾天發出溫和的買入信號,表明歐元還有進一步反彈的能力。歐元/美元看起來亦似乎正處突破始於2月份1.29美元上方歷史高點的下行趨勢線阻力位的過程當中。
圖表上歐元的第一上漲目標指向1月份低點1.2333美元處所形成的潛在阻力位;在FED加息消息落實以後,包括瑞銀(UBS)在內,目前有越來越多的分析師將歐元短線目標圈定在這個水平。
假定歐元最終持穩於1.22美元上方,則歐元在5月份高點1.2180美元處有堅實支橕。北京時間周四10?25左右,歐元兌1.2170美元,高於24小時前的大約1.2090美元。
從技術層面來看,美元兌日元匯率亦脆弱依舊。上個月一復合看跌頭肩頂價格形態被觸發,美元的最小下跌量度目標目前依然指向102.31日元。美元若果真跌到如此價位,將創下2004年新低。
[資料]FED加息美元遭殃
FED周三的加息距其上一輪緊縮周期的開始差不多整整5年。1999年6月份,FED將其目標利率上調25個基點至5%,此前在1998年末,FED數次降息以向市場注入流動資金,來抵消俄羅斯債務危機和對衝基金Long-TermCapitalManagement崩盤所帶來的負面影響。
就在FED開始加息的兩個月不到之際,美元就下跌了幾乎5%,從而將歐元推高至1.0825美元。隨著美元走軟,美國股市亦在劫難逃,標普500指數在1999年9月份觸底1282.71點,較6月底下跌6.6%。
而在此之前的上一輪緊縮周期中,FED於1994年2月份啟動了持續1年之久、接連7次積極加息的進程。FED在此輪緊縮周期中將其目標利率上調1倍至6%,由此導致標普500指數在1995年4月份下跌10%,美元兌德國馬克在截至1995年2月份的12個月期間下跌18%。
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