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盡管美國聯邦儲備委員會今天(7月1日)將聯邦基金利率上調了25個基點,但種種跡象表明,中國跟隨美國加息的可能性很小。
中國銀行行長助理諸鑫強今天表示,不相信中國會跟隨美聯儲加息而加息。目前,中國利率應趨於穩定,因為這涉及匯率乃至宏觀經濟發展問題。
由於出現過熱勢頭,數月來,對中國央行是否會采取加息這一嚴厲的降溫措施,市場一直存在爭論。輿論普遍認為,決定央行加息的因素可能來自兩方面:一是中國的消費價格指數超過5%;二是美國聯邦儲備委員會在6月底前調整利率。
但現在,情況似乎發生了一些變化。由於中國政府采取了一系列信貸緊縮政策,經濟增長過熱的勢頭已經得到有效遏制。分析人士認為,中國的宏觀調控將很快從『窮追猛打』階段進入『以觀後效』階段。是否加息,還需要觀察一段時間再說。
國務院發展研究中心技術經濟研究部部長郭勵弘也說:『宏觀調控中的一些數據變化很快,估計央行不會急著加息。』
這種觀點與央行行長周小川在一次央行行長會議上的講話非常接近。周小川當時說,考慮到中國經濟正在朝著軟著陸方向發展,中國現在不會采取進一步的緊縮措施。
清華大學中國經濟研究中心高級研究員韓秀雲說,加息作為一國中央銀行貨幣政策重要杠杆,要根據本國自己的宏觀經濟現狀而定。中國是否加息,一要看物價指數;二要看宏觀調控的效果如何。
中國國家統計局的一位官員此前也撰文說,目前中國不宜加息,是因為物價上漲水平尚在可承受范圍內。這位官員預計,本輪物價上漲可能在8月份出現逆轉。而全年消費價格指數的漲幅不會超過4%,低於多數人認可的5%臨界水平。
但這並不意味著中國的物價指數令人樂觀。相比之下,市場更關心今年第二季度的數字。有市場人士預期,6月份的消費價格指數將達到甚至超過5%。
市場人士擔心,由於中國的貨幣政策對經濟的影響力局限性很大,比起限制信貸這種行政力量,加息未必就能抑制住通貨膨脹。
中國證券市場研究設計中心研究員解學成認為,根據國家統計局公布的數字,糧食價格上漲是5月份中國物價指數上漲的主要推動力,糧價走高源於中國耕地面積的減少,以及農民種糧積極性不高,與利率並無太大關系。
中央財經大學教授吳念魯認為,如果跟隨美國調高利率,雖然會起到抑制信貸的作用,但這種一刀切的做法,可能使那些並不過熱的行業遇冷;而在資本市場,加息對股票及國債市場可能造成的衝擊也不能忽視。目前國有商業銀行是國債的主要買主,加息等於把國有銀行套牢了。在四大銀行紛紛為上市忙個不停的時候,央行顯然不願意匆忙地作出這種決策。
對於普通消費者而言,利率調整給他們帶來的影響也不盡相同。『如果你買了房子買了車,現在正在承擔還貸壓力,當然不希望銀行加息;但如果你不知道該把錢投到什麼地方,你肯定希望銀行調高利息。』興業證券分析師盧雨霖說。
但在目前中國投資渠道有限、資本市場尚不成熟的情況下,多數老百姓更願意把錢存到銀行。央行的數據顯示,截至今年一季度末,中國銀行體系中總額達22.1萬億元的人民幣存款餘額中,超過一半是個人存款。
當然,這並不能促使中國政府加息。正如一位官員所說,目前中國政府傾向於不加息,但如果通貨膨脹壓力可能導致宏觀經濟失控,中國政府就准備加息。
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