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昨天國債市場延續前幾天的小幅回落走勢,依然拉出小陰線。指數以94.16點報收,下跌0.12%,成交金額9.5億元。長期券02國債(13)以0.85%幅度領跌,漲勢最強的20國債(4)也只有0.07%的漲幅。15年以上長期國債前期漲幅巨大,近期有些疲軟,昨天跌幅都很大。這不是正常的獲利回吐,也非上漲中的調整,明顯是前期炒作過火,現在進入了價值回歸。這些長期券依然風險很大,投資者應盡量回避。周三晚間美國加息25個基點,對國債有利空作用,期限長的國債利空影響就更大。
企債指數報收95.26點,與前收盤持平,成交金額只有3366萬元,交投十分清淡。回購市場出現了異動,主力品種7天期回購雖以綠盤報收,但2.86%的收盤水平在歷史上是很高的。本周一開始,7天回購利率就大幅飆昇,並伴以成交量放大。這一方面說明市場加息預期有所加強,另一方面也說明市場資金突然又緊張起來,這對資本市場的走強不利,投資者應密切關注該品種動向。
值得一提的仍是轉債市場,現在是戰略投資轉債的絕佳時機。隨著股市走強,昨天一大批轉債漲幅驚人,漲幅超過1%的有民生轉債、雅戈轉債、復星轉債、邯鄲轉債、僑城轉債、豐原轉債等。事實上幾乎所有轉債定位都超過了股票,這是因為轉債有底線,5年後可還本付息,據此可算出最大的虧損幅度,而股票不行。另外,轉債的轉股價格雖然離股市很遠,但轉債一般都有調整價格條款,公司為了不還本付息,樂得將價格調下來,這就是轉債定位遠高於股票的原因。這個條款極大地保護了債權人利益,但對股東沒什麼好處。投資者可關注價格在110元以下的非藍籌股的對應轉債,越靠近面值,越值得投資,比如復星轉債、營港轉債等。
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