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許多老匯民都有這樣的感覺,從去年年底到今年年初的幾個月時間裡,各非美元幣種持續上昇,且幅度較大,賺錢特別容易。而從2004年2月份以來,各個非美元幣種都在逐步下跌,在這一過程中,大家只能在階段性底部,以較低的價格搶反彈從而獲得贏利,不但贏利幅度相對較小,而且相對困難一些。這就是外匯買賣業務在供客戶進行投資選擇時存在的一點不足,即客戶只能做多,只能通過低買高賣來賺錢,而不能做空。針對廣大客戶日益提高的多樣化投資需求,建行於2003年底推出了個人外匯期權業務,該項業務彌補了外匯買賣業務只能做多、不能做空的不足,無論匯率如何變化,投資者賺錢的機會隨時都有。
用簡單的話來說,個人外匯期權也是一種買賣,與其他買賣不同的是,期權業務中買賣的是『權利』,客戶作為權利的買方,銀行作為權利的賣方。客戶通過向銀行支付一定金額的費用,從銀行獲得一定的『權利』。那麼客戶花錢買到的是什麼權利呢?是客戶可以在一定期限到期時按事先約定的匯率、幣種、金額與銀行做一筆外匯買賣交易的權利。需要注意的是,匯率、幣種、金額都是事先確定好的,假設今天客戶從銀行那裡買了這樣的權利,今天就把匯率、幣種、金額都確定下來,不管將來匯率如何變化,到期時都按今天確定的匯率做一筆外匯買賣。
既然客戶獲得了權利,一定會有付出,銀行把權利給了客戶,也一定要有收入,否則就違背了買賣的基本原則。客戶究竟要向銀行交多少錢呢?這與期權協議中的幣種、金額、執行價格和期限等因素有關,銀行通過固定公式計算得出,每天早上對外公布。
目前客戶到建行來辦期權業務,起點金額需要在等值3萬美元以上,大多數人可能會覺得有點高。不要緊,銀行充分考慮到了這一點,客戶可以選擇在到期日前將原期權賣給銀行,銀行向客戶支付一定期權費,期權費的多少大體上與匯率變動方向和幅度、距到期日天數等因素有關,到期日客戶不再進行買賣交易。這樣一來,客戶即使沒有3萬美元,哪怕只有幾百美元,也可以參與期權業務。
由於期權業務開辦時間不長,況且期權交易本身也比外匯買賣復雜得多,因此大多數人對期權的認知度還不夠,對期權帶來的收益機會和隱含的風險不太了解。針對這種情況,為了提高大家對期權的認識,激發大家參與期權業務的熱情,建行將在近期舉辦首屆個人外匯期權網上模擬交易大賽,讓大家通過模擬演練來體會期權交易中的樂趣,做好充分准備之後再參與到實戰當中來。
問:客戶如果預期錯誤,到期日匯率變化對客戶不利,客戶的損失是多少?
答:客戶與銀行簽訂期權協議時,向銀行交納期權費。如果預期錯誤,到期日客戶不執行權利,最大損失只是最初交納的期權費,不會再有其他成本。
問:客戶如果想辦理期權業務,是否必須至少有3萬美元?
答:起點金額要求在等值3萬美元以上,是指在到期日交割時賬戶中必須有3萬美元以上,簽訂期權協議時不要求有足夠的資金。如客戶選擇在到期日前將期權賣給銀行,則在到期日不用進行資金交割,賬戶中也就不必有3萬美元。
問:客戶辦理期權業務需要交多少期權費?
答:期權費根據幣種、執行價格、期限等不同而有所不同,銀行每天早上公布當天各幣種、各期限的期權費率,且全天保持不變。
問:請舉一個簡單的例子來說明期權交易。
答:例如,2004年6月23日上午11點,歐元兌美元在1.2120/1.2150。假設一客戶認為歐元會漲,確定在兩周後(7月7日)以1.2150的價格買歐元50000。客戶買一個兩周的期權,銀行公布的期權費率是1.17%。客戶向銀行支付50000×1.17%=585美元。如果7月7日,歐元兌美元高於1.2120/1.2150,假設達到1.2320/1.2350,客戶則仍舊可以以1.2150的價格從銀行買歐元。客戶買入50000歐元,付出50000×1.2150=60750美元;立即可以1.2320的價格賣出50000歐元,買入50000×1.2320=61600美元,最終贏利61600-60750-585=265美元。
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