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投資要點
1、市場對中小企業板抱有很大的期待,主板的中小企業指數最近明顯走強,為中小企業板股票上市暖場。
2、相對而言,中小企業板的股票更關注企業的成長性,包括公司經營的成長性與未來通過高送配方式實現的市場表現成長性。
3、對於中小企業板股票的市場定價我們參考主板的類似的次新股比較,基本市盈率預計在50倍左右,然後根據行業比較、成長性、創新能力、經營風險評價等方面進行綜合評級,確定相對溢價。
綜合評級與定價
我們從行業、各公司在本行業中的地位、公司創新能力、公司業績與股本擴張的成長潛力、公司經營風險等幾個方面對首批上市的8家企業進行評級打分,確定綜合評級;再參考主板相應的同行業上市公司的比較,最終確定第一批上市的股票的預測價格波動區間(參見右下表)。
近期流通盤在4000萬股以下的次新股價位在9.52元-25.92元之間,市盈率在23倍-86倍之間(按照2003年數據計算),去除異常值後平均為47倍。
重點關注
我們認為可以重點關注的公司有:
大族激光:27元以下重點關注,27--30元一般關注,30元以上觀望。
新和成:25元以下重點關注,25--28元一般關注,28元以上觀望。
偉星股份:12元以下重點關注,12--14元一般關注,14元以上觀望。
股票代碼股票名稱每股收益 每股淨資產發行價每股未分配利潤
(攤薄後)(元) (元) (元) (元)
002001新和成 0.61 6.2 13.41 1.23
002002江蘇瓊花 0.25 3.5 7.32 0.30
002003偉星股份 0.266 3.25 7.37 0.03
002004華邦制藥 0.45 3.94 9.6 0.68
002005德豪潤達 0.67 6.82 18.2 1.38
002006精工科技 0.28 4.03 7.72 0.44
002007華蘭生物 0.53 6.86 15.74 1.04
002008大族激光 0.34 3.39 9.2 0.30
股票代碼 股票名稱 行業地位 創新能力 成長性風險度綜合評級預測價格
(元)
002008 大族激光 5.00 4.00 4.00 4.00 4.00★★★★★27-35
002001 新和成 4.00 3.00 3.00 5.00 5.00★★★★ 25-30
002004 華邦制藥 4.00 4.00 4.00 4.00 4.00★★★★ 20-24.1
002007 華蘭生物 4.00 4.00 4.00 5.00 4.00★★★★ 27-32
002003 偉星股份 2.00 5.00 3.00 3.00 3.00★★★ 12.2-14.8
002005 德豪潤達 3.00 4.00 2.00 5.00 3.00★★★ 27-35
002006精工科技3.00 3.00 4.00 3.00 4.00★★★ 13-15
002002江蘇瓊花2.00 4.00 3.00 3.00 4.00★★ 10.5-12.5
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