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近期滬膠呈現近遠期合約強勢震蕩整理的格局。實際上,諸多因素正使滬膠整體轉強。
首先,國際產區膠價旺季不跌。泰國、印尼、馬來西亞等產區進入割膠旺季,但由於氣候持續炎熱,導致割膠量增長緩慢,膠源供應緊張使產區膠價在供應旺季也相對堅挺。3號煙片膠價格在135-137美分/公斤區域性震振蕩整理,由此而導致的完稅進口成本分別為16489-16722元/噸,對滬膠期價最高的RU407維持昇水,對其餘合約昇水幅度更大,這意味著滬膠不會受到完稅進口膠轉拋衝擊。需求消費方面,由於國際產區膠價堅挺,進口成本居高不下,進口商縮減天膠進口規模,國際產區膠市供需關系呈供應緊張狀態、膠價季節性回落空間將有限。
其次,國內橡膠行業效益好轉。天膠制品產量、銷售大幅增長,國內需求消費和出口需求消費大幅增長,反映天膠需求消費顯著擴增。雖然天膠出口退稅率下降2個百分點至13%,但橡膠制品出口規模擴大,受宏觀調控政策影響較弱,致使國內膠市供需關系向利多方向轉換。
滬膠近遠期合約全線走強。近期合約RU407受主力承接實盤因素影響而上漲,遠期合約期價則對
RU407期價貼水逐漸擴增,致使下跌空間縮減,而外圍增量資金進駐,以逢低吸納為主、逢高沽空為輔,由此而導致以RU408為代表的遠期合約易漲難跌。
操作上,在遠期合約持倉量增加的前提下宜以逢低吸納為主。
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