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昨日宣布登陸中小企業板的永新股份有兩大看點,一是該股為中小企業板首家外資概念股,一是該公司上市前也忙著分家底。相比之下,市場似乎更為關注後者。
14家公司總融資約35億元
永新股份是中小企業板的第14家公司。按照市場流傳的說法,深市將分批讓公開發行的中小企業集中掛牌。在本月首批新股上市後,下個月深交所的鍾聲將再次響起,把第二批同等數量的股票推向市場。可以肯定的是,已宣布在深市發行的股票中將產生首批掛牌公司。
盡管目前新股發行的速度較快,但由於已宣布發行的中小企業平均融資額僅為2.5億元(最高的德豪潤達為4.73億元,最低的中航精機為1.22億元),即便首批掛牌企業包括先發行的14家企業,總融資額剛剛超過35億元,僅相當於滬市一只大盤股的規模,對市場資金量的衝擊並不大。而市場擔心的一個問題是,盡管中小企業板力圖通過新的模式興利除弊,但中小企業板擬上市公司開始出現的『克隆』主板公司問題的現象,正影響著投資者的信心。
永新股份上市前分『家底』
永新股份作為深市中小企業板第14家擬上市公司,因其外資股東身份引起市場注意。根據該公司發行公告,這家企業大股東為黃山永佳,發行前持有法人股57.5%,排在第二、三、四位的股東——大永真空、美佳粉末涂料和永新華東投資均為外資股東,合共持有近40%外資法人股,發行後降為近30%。由於中小企業板此前發行的公司以民營創業成分居多,因此永新股份突出外資成分的股東結構在14家公司中顯得十分突出。不過,令該公司顯得更突出的是其上市前老股東高額套現的決定。
根據該公司公告,6月20日前該公司將完成向老股東每10股派5元的行動,此舉將分派紅利3500萬元。外資法人股按比例可獲得1400萬元的現金。如此高比例的派現,也僅在首家中小企業板上市公司新和成可媲美。該公司以每10股派發紅利6元,一次性派發的現金紅利超過5000萬元,成為中小企業板一大新聞。不過,這還比不上滬市新股——日資控股的寧波東睦。國內A股市場首只外資股的寧波東睦在掛牌前決定向老股東每10股派發現金8.5元,5950萬元現金將流進老股東腰包。而該公司大股東日本睦特殊金屬工業株式會社將套現3570萬元現金,一舉收回85%的投資。日方高齡董事長小山星兒以董事一乾人等將間接獲得超過百萬元的分紅。市場質疑的公司熬到上市就趕緊分紅的現象,已經從主板流到了中小企業板。
高額套現挑戰監管層
據了解,籌備中小企業板交易運行的深交所,針對日後該板塊運行中可能出現的問題進行了探索,並推出了一系列的制度創新,力圖建設一個嶄新的板塊。市場人士認為,經過創業者奮斗,上市公司通過派現進行『自我鼓勵』本無可厚非,但過高比例的獎賞,卻構成對未來流通股東利益的威脅。特別是在控股股東一股獨大的現實情況下,如果監管部門不提早作出規劃,部分民營上市公司大股東頻繁利用控股地位高額套現的現象可能會成為市場制度建設一大問題。
事實上,目前眾多公司公告的招股說明書風險提示欄已經顯示出,控股股東可能利用其實際控制地位,通過行使表決權對本公司的經營決策、人事任免以及關聯交易進行控制,從而給其他股東帶來一定的風險。此種風險就包括了控股的自然人股東在分紅派現時利用高額派現,再演『用友』高派現的一幕。而監管部門目前面對的是,國有控股股東『一股獨霸』的局面尚未解決,又多出了自然人控股股東可能對流通股東帶來的風險。無疑,深交所中小企業板的上市公司監管將面臨更加復雜的局面。
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