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如果美國消費者價格指數(CPI)的增幅超出了當前的預期,必將引發有關Fed采取更為猛烈的加息措施的預期,進而推動美元走強。
Fed保證減緩美元壓力
美國面臨的物價上漲壓力已經讓人對美國聯邦儲備委員會(Fed)的貨幣政策可能遵循的軌跡產生疑問,在這種情況下,美國5月份通貨膨脹數據勢必將成為匯市投資者本周關注的焦點。
如果美國消費者價格指數(CPI)的增幅超出了當前的預期,這將引發有關Fed采取更為猛烈的加息措施的預期,進而推動美元走強。
摩根士丹利外匯分析師們在一份研究報告中稱,Fed有關其將以一種可信的方式緊縮貨幣政策的保證應當使美元面臨的壓力有所減輕。這些分析師期待歐元兌美元跌至1.18?1.23美元這一廣泛區間的低端。上周,美元兌歐元上漲了2%以上,美元兌瑞士法郎上漲了1.5%以上,美元兌英鎊上漲了1%以上。
市場密切關注美國CPI數據
Fed主席格林斯潘上周二的言論推動了看漲美元的市場人氣,當時他表達了對物價上漲壓力的擔懮,並表示,Fed將采取必要行動確保物價穩定。近期眾多官員的講話已經在緩解市場有關Fed在抵御通貨膨脹方面可能正在落伍的擔懮方面起到了作用,因此美元也相應走高。由於利率、尤其是Fed在利率方面將采取的行動的幅度和速度是全球匯市的驅動力,因此5月份的美國CPI可能成為關鍵因素。
RueschInternational駐華盛頓的市場分析師OmerEsiner表示,美國CPI數據是主要事件。他表示,如果CPI的增幅高於預期,那麼有關Fed將采取更為激進的行動的說法將越傳越廣。
接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家預計,美國5月份CPI較上月上昇0.5%。美國4月份CPI較前一個月是上昇了0.2%。但是,市場將更為密切地關注不包括波動幅度較大的食品和能源價格的核心CPI。經濟學家預計美國5月份核心CPI上昇0.2%,而4月份的昇幅為0.3%。
聯邦基金目標利率目前處在1%的46年低點,但Fed已經使市場為利率的提高做好了准備。多數觀察人士仍然預計Fed將在6月30日加息25個基點。但是,Esiner等人估計核心CPI上昇0.3%或更高將引發是否該加息50個基點的爭論。爭論將不僅僅在市場內部,也將在Fed自身內部發生。
梅隆銀行駐波士頓的全球策略負責人SamarjitShankar談到Fed官員近期的講話口氣更為強硬時表示,似乎Fed理事會成員的觀點有所變化。他表示,實際利率需要回昇至正值,至少要非負。美國1月份核心CPI較上年同期上昇了1.1%,而4月份核心CPI較上年同期的昇幅已經攀昇到1.8%。
歐元最易受到打擊
看起來歐元是主要貨幣和二級貨幣中最容易受到美元進一步走強打擊的貨幣。歐元既沒有日元的強勁經濟增長背景的支橕,也沒有受到支橕英鎊和新西蘭元的利率上漲趨勢的推動。
英國央行和新西蘭央行上周分別加息25個基點至4.50%和5.75%。這兩家央行還表示准備再度采取行動來抑制通貨膨脹,這種表態應該會限制英鎊和新西蘭元在面臨美元看漲時的下跌幅度。
但是,美元絕非處在一條完全的上漲軌道中。本周將公布的大量美國經濟數據將給美元帶來風險,例如美國4月份的資本流動數據可能疲軟,4月份貿易數據和一季度經常性數據也可能表現較差。如果有跡象顯示外國投資者對美國證券的喜好程度下降或美國經常項目赤字擴大,交易商們就可能會拋售美元。
日元看起來較穩固
日元的強勢可能限制美元的普遍上揚潛力。受日本經濟增長加速的推動,日元目前面臨強勁需求。荷蘭銀行外匯分析師們表示,他們依然認為日本強勁的國內增長將推動美元兌日元向108.00日元下跌。他們認為這種情況將在3個月內發生。但自美元兌日元創下108.67日元的1個月新低以來,一些人預計日本貨幣當局可能入市乾預、至少口頭乾預,以限制日元的上漲並保護日本出口商。
許多觀察人士則認為,日本財務省將希望向世界展示日本這次經濟復蘇是貨真價實的,並且日本沒有必要進入匯市乾預。日本政府最近一次大規模乾預是在今年第一季度。
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