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英國加息以及貨幣政策進一步緊縮的可能推動英鎊兌歐元繼續上揚,但是技術分析和英國地方政府選舉的初步結果表明這種漲勢可能很快逆轉。
英國央行周四加息使英鎊受益,而技術圖形顯示英鎊兌歐元將進一步溫和上漲。
但是技術分析也顯示,投資者將很快無視息差,並在歐元觸及一系列重要支橕位前買進歐元,拋售英鎊。
此外,英國地方政府選舉的初步結果顯示首相布萊爾所在的工黨因伊拉克戰爭失去了民眾支持,因此歐元兌英鎊的前景是止跌回昇。
歐元可能下探0.65英鎊
歐元兌英鎊從本周初開始就大幅下跌,英鎊在期待已久的加息25個基點前後都持續上揚。目前英國的現金利率為4.5%,大大高於歐洲央行(ECB)2%的水平,從而將歐元從周一的0.6711英鎊推低至周五亞洲交易時的0.6550英鎊。
歐元兌英鎊從2002年9月份時的低點0.6245英鎊,昇至2003年5月份時的高點0.7253英鎊的61.8%的菲波納奇回撤支橕位在0.6630英鎊。但本周這個支橕位顯得不堪一擊,這意味著歐元將進一步下跌。
歐元可能下探0.65英鎊區間的低端,但歐元在這個區間有強勁支橕。
歐元目前僅略高於潛在支橕位0.6530英鎊,該支橕位由2002年6月和1999年10月的高點形成。心理支橕位見於0.6500英鎊,同時2000年6月和2001年1月份的重要高點(分別為0.6430英鎊和0.6445英鎊)應難以觸及,更毋庸說失守了。
周線圖上的動量指標有強有弱。雖然兩條移動平滑異同平均曲線(MACD)在上月出現交叉傳遞出溫和的買進信號,但目前它們均在回歸途中,表明至少現在上漲信號已不復存在。雖然現在的相對強弱指數(RSI)為36.9,已接近低於30.0的超賣區域,但並沒有傳出特別明顯的信號。
相反,日線圖上顯示出較為明確的走勢跡象,5月20日MACD上發出的溫和賣出信號依然存在,反映出市場可能進一步下探重要的支橕位。RSI數值為33.8,越來越接近看漲背離的區域。
英國和歐元區利差擴大本質上應該對歐元兌英鎊不利,但一些分析師認為,由於英國未來加息的預期已經被期貨和外匯市場消化,因此歐元進一步下跌的空間有限。
美元表現是前車之鑒
由於市場早已消化了聯邦基金利率在年底前將從目前1%的水平至少上昇一倍的預期,因此分析師表示,曾經是美元上漲動力的美國加息預期已經不再是支橕美元的因素。相反,市場現在關注的重點已經再度轉到美國巨額的預算和經常項目赤字可能對美元產生的不利影響之上。
市場中的英鎊期貨空頭頭寸反映出投資者預計英國央行的基准利率到年底將上調至5.25%,到2005年第一季度會進一步昇至5.44%。
德意志銀行也持這種預期。該機構表示,由於房地產市場持續高燒不退、剩餘生產能力有限,以及調查顯示經濟在一段時間內將繼續以高於長期趨勢的速度增長,英國央行將被迫加息。
新加坡DBS銀行稱,英國央行在7月份連續第三個月加息幾成定局,將於6月23日公布的本周四央行會議紀要將為此提供線索。該銀行還表示,本周的加息是英國央行在4年中的首次連續加息,也是自去年11月份以來的第四次加息,意味著為了遏制不斷上昇的價格壓力,該央行已放棄了『漸進式』的政策立場,盡管目前英國的通貨膨脹率仍低於2%的目標水平。
英國工黨麻煩重重
雖然英國的加息前景十分明朗,但瑞士銀行(UBS)預計,在英國工黨周四失意地方選舉的因素影響下,歐元短期內將上探0.6800英鎊。周五有一些初步跡象顯示,伊拉克戰爭導致布萊爾的支持率下降。目前166個地方議會選舉的結果中有51個已經公布,工黨共減少了120個席位,而主要的反對黨保守黨則增加了54個席位,大力宣傳自己是唯一一個反對伊拉克戰爭的主要黨派的自由民主黨席位增加了58個。
英國廣播公司(BBC)預測,工黨將以26%的得票率位居第三,保守黨和自由民主黨得票率將分別為38%和30%。
分析師說,如果工黨在這次地方政府選舉中遭遇慘敗,那麼工黨一些議員將對布萊爾是否是工黨選舉失利的一個因素提出懷疑。
布萊爾已經表示,如果他拖累了工黨選舉,那麼他將辭職。他的繼任人選財政大臣布朗對布萊爾的政策持中間略偏左的態度,因此這也是一個不利於英鎊的因素。
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