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滬膠周評
本周滬膠期價繼續維持近強遠弱的格局,但整體走勢在振蕩中逐漸下跌。至周五收市,現貨406合約報收15000元,較上周的14750元上漲250元;近月407合約報收15640元,較上周的15550元上漲90元;主力408合約報收13590元,較上周的13760元下跌170元;後續409合約報收12500元,較上周的12735元下跌235元。綜觀一周期價走勢,仍然受到國際市場產銷區期現兩市膠價相對穩定的支橕,加上滬膠近期合約上主力多頭的積極護盤,價格仍保持相對的強勢特征。但遠期合約價格的相對弱勢特征也很明顯,畢竟國內基本面現貨壓力不容忽視,周五期交所公布的天膠庫存數量增加3350噸至210170噸,倉單數量續增3225噸至195285噸,同時指定交割倉庫庫容增加了整數1萬噸。由此導致期價在周四反彈的基礎上,周五再度遭遇打壓。後市在407合約交割結束前,結合遠期合約的弱勢,膠價在振蕩中向下尋求支橕的走勢是主基調。
國際市場,東南亞產區泰國目前雖然由乾旱產膠淡季過渡至雨季割膠旺季,但由於產區氣候依然炎熱致使膠樹膠汁較少,割膠量難以擴增,膠源現貨難以增加導致現貨供應依然維持緊張狀態,並成為現貨膠價維持相對堅挺的主要原因。泰國和印尼6-7月交割的RSS3膠最新FOB報價維持在1360美元/噸和1370美元/噸,TSR20膠價小幅下跌,分別報價1230美元/噸和1205美元/噸。而銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格一周來仍保持近強遠弱的格局,周初膠市交易清淡,大多數交易商采取觀望態度,膠價呈窄幅振蕩走勢。近一個月來,6月期膠與11月期膠之間持續存在逆價差,而周五價格的逆差幅度相對縮減。現貨406期約價格報收149.7日元/公斤;基准411期約收於150.1日元/公斤。目前7月期膠與遠月期膠合約價格仍存在逆價差。從技術面上看,後市11月期貨合約價格每公斤150日元為一強有力支橕位,其走勢振蕩區間將在每公斤150-155日元內。消費需求方面,跨國輪胎制造商成為國際產區膠市的主要購買者,而全球經濟的逐漸復蘇,汽車制造業的不斷發展,致使天膠需求消費依然在相對平穩中逐漸顯現旺盛、強勁態勢。
國內市場,傳統產區海南農墾電子交易市場和雲南農墾市場的五號標膠一周分別成交3956噸和1723噸,報價小幅波動,相對平穩,周五價格分別報14009元/噸和13801元/噸。從海口秀英港集裝箱公司得到的數據顯示,5月下旬從該港口出島的橡膠數量為標膠8656.92噸,乳膠5118.24噸。傳統銷區市場報價仍相對平穩,整體維持在14200-14400元/噸區域內,個別地區價格小幅波動,漲跌各異。目前國內產區正處於割膠旺季,7、8月份必是膠源大量上市的時節,產區現貨市場現貨上市掛單量規模逐漸擴增至千噸以上,雖用膠需求消費與期現套利需求消費也相對旺盛,由此支持了現貨膠價相對堅挺的走勢。但隨著現貨市場資源的增加,價格壓力將逐步增大。而滬市407合約面臨的大量交割和庫存量的持續增加正是目前期市膠價走勢的矛盾所在。在此情況下,價格大幅上漲的可能性不大。
豆類周評
本周大豆走勢衝高回落,市場整體仍處於一段跌勢之後的寬幅振蕩之中,近月合約走勢略強。由於CBOT大豆周五因『裡根』葬禮而休市,市場關注的6月份月度報告於周四晚間提前公布。報告數據較市場預計略差,新豆結轉庫存由上月的1.9億蒲式耳上調至2.2億蒲式耳,高於市場預計的2億蒲式耳;對於南美產量的下調幅度則少於市場預計,僅將巴西產量下調90萬噸至5260萬噸並維持阿根廷產量不變;對於中國03/04年度大豆進口量則由上月的2025萬噸下調至1900萬噸。盡管數據偏空,但美盤大豆並未出現如前三個月的『利好跌停』,周四晚間各合約僅下跌5至17美分。7月合約當周仍維持在上周交易區間之內波動,最低816美分,最高866美分,收盤847美分,較上周五上漲8.5美分。
相比美盤的窄幅波動,國內豆類期市周四、周五再度上演戲劇性的漲停至跌停行情。409大豆在單周上漲265點之後,本周呈現整理態勢,周開盤3357,最高3405,最低3278,收盤3321,較上周回落59點,空盤量增加7370張至29.55萬張。由於新豆播種面積增加,市場在天氣狀況良好下仍然不看好新豆合約,當周411和501大豆均刷新近期新低,和9月大豆的價差則重回前期高位區域。當周豆粕期貨交易非常活躍,9月豆粕開盤2679,最高2831,最低2650,收盤2709,和上周基本持平,空盤量先增後減,總體較上周增加7210張至14.61張。
從各合約圖形上看,盡管遠期創出新低,但整體而言,豆類期價仍維持在近期的區間之內波動,而該區域是去年11月至今年年初近三個月的盤整區域。從基本面上看,由於目前大豆進口基本處於停滯狀態,而油廠豆粕產量減少之後也將可能導致後期豆粕供應不足。隨著夏季的來臨,豆粕消費已逐漸進入旺季,前期持幣觀望的飼料企業已開始加大豆粕的采購量,這將有利於促使油廠豆粕庫存的消耗。建議投資者不易過分看空後市,逢急跌可以逐批少量建立多單。
鄭麥周評
本周小麥繼續振蕩下跌,目前價格已經接近前次低點位置,似乎得到一定支橕。wt411合約收在1668,跌50點,成交量大幅萎縮,持倉也減少了1萬餘手。ws411合約收在1773,跌38點,持倉減少2000手左右。
圖形上看,以ws411為例,價格尚未走出高點下落以來的空頭趨勢,但是在前期低點附近得到一定支橕,相比其他品種較為抗跌。但是由於持倉一直沒有得到有效增加,成交也較往常清淡,所以,要發起一波有效的上漲行情還比較困難。
操作上,在價格沒有有效站上5日均線之前,不宜過分看多。但是可以以前期低點為止損,進行高拋低吸的日內炒作。
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