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上周國際外匯市場美元漲跌互見,對歐元下跌但對日元上揚。美元兌歐元溫和下跌,在1.2211?1.2214區間窄幅波動,對日元從110關口之下重新攀回到110?111區間。
投資者在美國5月非農業就業報告周五出爐前調整倉位。日元全線走軟,在日本股市因油價上漲而大幅下挫的拖累下,日元暫時失去上漲動能,多頭采取以退為進的策略,與日元空頭在110關口附近周旋。
日本是一個能源進口大國,雖然石油輸出國組織(OPEC)決定將原油日產量提高200萬桶,但油價仍居高不下,從而對日本的經濟復蘇構成威脅。石油價格對日本經濟成長的影響不但比對美國的影響大,也比對歐洲的影響大,美歐自身或有一定的石油產量,或有相當的儲備,不像日本自己既不產油,儲備又非常有限。油價大幅回落前,日本經濟復蘇的步伐不可能邁得太快,日元大幅飆昇的條件就不成熟。
如果美國就業問題得到比較好的解決,則昇息就將成為定局。受強勁經濟成長以及急欲壓制通脹壓力的帶動,FED決策者很可能在6月29?30日召開的下次工作例會上,將聯邦基金利率從現處於1958年以來低點的1%水平調昇。從這點來看,6月昇息的基礎已很穩固。
美元有昇息預期支持,短線下跌空間將不會太大,但要想恢復全面走強態勢也非易事。歐洲利率水平高於美國的情況即使在美國調昇利率之後也還將繼續存在。
隨著OPEC每日增產200萬桶的決定出爐,市場人士將其注意力重新轉至全球的利差上。歐元對美元昇勢並不會由於二者之間的利差由於美國昇息縮小而停頓,而是會由於二者之間仍然存在利差繼續下去。日本經濟復蘇受高油價影響速度放慢可能導致日元暫時走低,給美元多頭可乘之機,美元對日元短線會再度出現反彈行情。
因此,6月中旬之前,美元走勢出現分化的可能性較大,即一方面對歐元下跌,另一方面對日元上漲。但不管怎樣,美元總體前景仍然偏空,美國在伊拉克持續增長的軍費開支是美元轉強的攔路虎。
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