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近期大盤震蕩調整,但仍然不乏亮點,其中最重要的就是中小企業板塊即將帶來投資機遇。近期主板市場頻頻出現中小企業板塊聯帶效應,次新股板塊和高科技板塊都一度出現異動,因此,關注中小企業板塊及其輻射效應是目前投資策略的重心。
從已經發行的四家中小企業板塊上市公司來看,有兩家集中在浙江,分別為新和成和偉星實業,而這兩家均為民營企業。如此高比例顯示中小企業板塊偏好民營企業的特征。尋找這些已發行公司的特征,從中挖掘中小企業板塊的潛在機會尤為重要。
浙江民營企業特征
浙江民營企業具有三個明顯特征:
1、業績優良。從經營狀況來看,已經上市的浙江民營上市公司群體業績明顯優於其它類型的企業。年報顯示,浙江上市公司總計實現主營收入921.66億元,同比增長22.10%。而浙江民營上市公司2003年共計實現主營收入和淨利潤分別為268.80億、16.55億,同比增長幅度分別達到36.44%和15.91%,增長幅度明顯高於浙江上市公司的總體水平。
2、具備股本擴張潛力。浙江民營企業一般來說上市時規模並不大,後續的快速發展使其具備股本擴張的潛力,典型的例子是士蘭微和浙江龍盛,其推出的高比例送轉方案受到市場熱烈追捧。
3、成長快、市場佔有率高。如新和成公司開發的多項產品先後被認定為國家級重點新產品、國家級新產品和國家火炬計劃項目。又如浙江偉星實業,是目前中國最大的紐扣制造商和世界規模最大的紐扣生產基地之一。
因此,浙江民營企業大多經歷了由小到大的艱難的過程,這些民營企業能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出,表明後續抵御市場風險的能力較強。
從浙江民營企業看中小企業板塊特點
雖然中小企業板塊尚未集中掛牌交易,但從最近已經發行的中小企業板塊四家企業來看,即將在中小企業板塊上市的企業具有相對明顯的特征。
首先,對民營企業的偏好已經顯露,新和成、江蘇瓊花、偉星實業、重慶華邦都為民營企業。中小企業板塊將成為國內民營企業重要的融資渠道,從而為投資者提供挖掘民營企業投資價值的良好平臺。其次,重點關注江浙、廣州等民營企業相對集中的地域,這些地域是民營企業成長的沃土。中小企業板塊上市可能形成相對集中的地域性板塊的聯動效應。
中小企業板塊的投資策略
由於對中小企業板塊上市公司的過度關注,中小企業板塊新股定位偏高的可能性極大,對於新和成、偉星實業等具備業績增長潛力的企業,定位於相對較高的市盈率水平也在情理之中,但這種市盈率水平不能偏離目前主板市場的平均水平太多。而且,在重點關注首批登陸的上市公司之外,還可關注中小企業板塊帶來的比價效應。中小企業板塊其小盤、高科技相對偏高定位必然導致對主板市場的中小盤,尤其是次新小盤的高科技股產生聯帶效應。
當然,在這波中小企業板塊熱潮中,必須注意到市場過度關注帶來的負面效應。除了可能出現定位偏高導致缺乏上昇空間的情況之外,還有可能出現股價的劇烈波動風險。
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