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證監會主席 尚福林:注重創新加強監管推進創業板市場分步建設
5月17日,經國務院同意,中國證監會批復在深圳證券交易所設立中小企業板塊。這是分步推進創業板市場建設邁出的一個重要步驟,也是貫徹落實黨的十六大、十六屆三中全會精神,以及《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》的一個具體部署。中小企業板塊的設立,有利於拓寬中小企業的直接融資渠道,更大范圍地發揮資本市場的資源配置功能,投資者可以更多地分享我國經濟增長成果,對我國推進多層次資本市場體系建設意義深遠。
設立中小企業板塊工作,始終得到了中央各部委,廣東省、深圳市政府,以及社會各界的大力支持,是各方面共同努力的結果。對此,我謹向長期以來關心和支持資本市場發展,特別是中小企業板塊建設的各位領導、各位嘉賓,以及社會各界人士表示衷心的感謝!
大力發展中小企業,是全面建設小康社會的必由之路。中小企業對於推動經濟增長、擴大就業與再就業、促進科技成果向現實生產力的轉化、促進經濟結構調整等都具有重要意義。設立中小企業板塊是拓展我國中小企業融資渠道的重要探索。中小企業板塊的設立,有利於對中小企業的培育、規范、引導和示范,促進中小企業的全面健康發展。
做好中小企業板塊的建設工作是一個長期的實踐過程,必須紮紮實實地做好各項具體工作。
第一,注重上市公司質量,保障證券市場整體穩定。上市公司的質量是證券市場投資價值的源泉。在中小企業板塊的建設過程中,要進一步完善證券發行上市審核體制,努力促進提高上市公司的整體質量。認真安排好主業突出、具有較好成長性和較高科技含量的中小企業發行上市,增強上市公司行業結構的互補性。要高度關注中小企業板塊啟動前後的市場變化,使市場的發展速度與市場的需求和可承受能力相適應。
第二,加強監管,防范和控制風險。要針對中小企業成長規律和特點、中小企業的風險特征,以及中小企業股票交易的市場特性,采取有別於主板市場的監管措施,實行更為嚴格的監管制度,適時強化和改進一線監控體系,不斷完善監管的手段和方式,切實防范風險,保護投資者合法權益。
第三,不斷規范中小企業板塊上市公司運作,注重誠信體系建設。要強化發行上市的市場化約束機制,促使中小企業上市公司和擬上市公司進一步完善治理結構,加強內部控制,注重基礎管理,依照法律法規進行規范約束,督促中小企業樹立誠信、守法的意識,實行比主板市場更為嚴格的信息披露制度,建立起上市公司的誠信檔案與誠信行為規范指引,促進中小企業規范健康成長。
第四,大力推動制度創新,努力探索新的運行機制。要按照中小企業板塊運行的特點,根據市場的實際和各方面條件的成熟程度,在發行上市、信息披露、交易制度、市場監察等方面建立起適應中小企業板塊特點的制度創新,不斷提高服務水平和市場效率,為創業板市場的建設積累經驗,為資本市場的發展增添動力。
設立中小企業板塊工作剛剛啟動,還需要付出艱辛的努力和勞動。希望深交所以中小企業板塊的啟動為契機,按照中國證監會的統一部署,把握機遇,注重創新,加強監管,踏踏實實、一步一個腳印地做好中小企業板塊的各項基礎性工作。同時,也殷切期待社會各界大力支持中小企業板塊的建設工作,共同推動我國資本市場的改革開放和穩定發展。
廣東省省長 黃華華:廣東全力支持深交所發展
設立中小企業板,分步推進創業板市場建設,是貫徹黨的十六大和十六屆三中全會精神,貫徹落實國務院《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》的重大舉措。
中小企業板塊的設立,有利於更大范圍地發揮資本市場的資源配置功能,擴大資本市場的作用范圍;有利於提高資本市場的集中度,降低資本市場的整體風險,保持投資者的長期信心;有利於廣大中小企業進入直接融資平臺,拓寬中小企業融資渠道,解決中小企業快速發展中的融資難問題;有利於為將來創業板市場的建設積累經驗、創造條件。因此,中小企業板塊的設立,是我國金融體系市場化變革和資本市場向縱深發展的重要標志,是我國推進多層次資本市場建設的重要一步,對於完善社會主義市場經濟體制具有十分重要的意義。
廣東一直高度重視資本市場的發展,高度重視中小企業的培育。最近,我們專門召開全省發展資本市場工作會議,出臺具體政策措施,落實國務院關於發展資本市場的意見。中小企業板塊的設立,將進一步促進我省資本市場建設步伐,加速中小企業的發展。我省將以中小企業板塊的設立為契機,進一步加大政策支持力度,推動資本市場的進一步發展,以促進我省中小企業不斷發展壯大,為中小企業提供更多的優質上市資源。
中小企業板塊在深圳證券交易所設立後,滬深證券市場的功能定位進一步明確,廣東省和深圳市將全力支持深圳證券交易所的發展,努力提供優質服務,積極營造良好環境,為中小企業板塊的穩健發展創造條件。我們相信,在黨中央、國務院的正確領導下,在中國證監會的指導下,按照深交所提出的『審慎推進、統分結合、從嚴監管、統籌兼顧』的總體要求,中小企業板塊一定能夠健康快速發展,一定能夠發揮其在資本市場中的獨特作用。
科技部副部長 鄧楠:中小企業成長壯大的搖籃
今天是中國證券史上值得紀念、值得慶賀的日子,人們期盼已久的中小企業板塊終於獲准在深圳證券交易所推出了!這意味著中國資本市場將進入制度創新的新時期,是我國多層次資本市場發展的新起點,對完善我國社會主義市場經濟體系建設具有重要意義。
大家都知道,科教興國戰略的實施,有利地促進了國家創新體系建設,增強了國家創新能力,其中最為突出的表現在,高新技術產業規模迅速擴大,對國民經濟發展的貢獻明顯提高。2003年,我國高新技術產業的總產值達到27500億元左右,佔當年工業總產值的21.4%;高新技術產品出口超過1100億美元,佔當年全國外貿出口的比重已達25%;高新技術企業成長迅速,2003年高新技術產業開發區內年銷售額超過1億元的高新技術企業,已經達到1500家左右。然而,與高新技術產業的迅速發展相比,為高新技術企業服務的投融資體系建設卻進展遲緩,其中,如何利用資本市場促進中小企業特別是科技型中小企業發展的問題,在相當長的時間內沒有得到很好解決,融資難始終是困擾高新技術企業發展的瓶頸。
為了促進高新技術產業發展,營造更加有利的市場環境,科技部始終都在關注和推進創業板市場的建立。1998年在香港醞釀開設創業板的同時,科技部就邀請國內金融專家和相關人士展開討論,提出了分三個層次建立國內資本市場的設想,並向國務院提交了為中小企業開設二板市場等多項建議。1999年,國務院辦公廳轉發了科技部等七部委《關於建立風險投資機制的若乾建議》,提出『條件成熟時,在現有的上海、深圳證券交易所專門設立高新技術企業板塊,為高新技術企業特別是科技型中小企業上市和交易服務』。在創業板市場的醞釀初期,科技部是積極的推動者,在創業板推進舉步維艱的時候,科技部也在為之不懈呼吁。在各方面的共同努力下,中小企業板塊終於獲准在深交所推出。這是金融體制改革的一件大事,同時也是高新技術產業化環境建設的一件大事。
中小企業板塊的推出,將會有力地促進中小企業特別是科技型中小企業的發展。首先,它為科技型中小企業的上市融資提供了新的渠道;其次,它具有強烈的政策導向作用,有利於引導民間資本更加關注中小企業的發展,進而加大對處於發展初期的中小企業特別是科技型中小企業的投資力度;第三,它具有明顯的示范引導作用,有利於強化中小企業的規范管理,促進現代企業制度的建立。我們有理由相信,一個充滿活力、吸引力和競爭力的中小企業板塊,將會成為我國中小企業特別是科技型中小企業成長壯大和規范發展的搖籃。
中小企業板塊的推出是多層次資本市場建設中邁出的關鍵一步。但是,我們也應該清醒地看到,長期以來困擾資本市場發展的『全流通』問題,一直沒有得到解決。實踐表示,高新技術企業需要通過不斷的資本聚集、技術聚集和人纔聚集,纔能實現快速發展,因此資本市場的資源配置功能對高新技術企業就顯得尤為重要。不解決好『全流通』問題,我國資本市場的資源配置功能就不能得到很好的發揮,企業資源整合和兼並重組難以順利實現,從而影響了高新技術企業快速地做大做強。另一方面,不解決好『全流通』問題,創業投資的撤出渠道不暢,導致早期投資特別是創業投資的收益得不到基本保障,從而傷害了民間資本投資於中小企業特別是科技型中小企業的積極性。中小企業板塊如能在解決全流通問題方面進行探索和創新,將會有利於更大程度地發揮資本市場高效配置資源的功能。同時,我們也希望這一板塊能夠向科技型中小企業傾斜,不斷地探索資本市場為高新技術產業發展服務的新模式。
建立科學、合理的多層次資本市場,是一項長期而艱巨的任務。為此,我們希望與大家一道,在科學發展觀的指導下,以中小企業板塊的實踐為基礎,逐步摸索經驗,通過體制創新和機制創新,加快推進創業板市場建設進程,完善創業投資體系,形成促進科技創業和創新的資本運作和人纔匯集機制。
深圳市市長 李鴻忠:營造金融業發展良好氛圍
今天,社會各界翹首企盼的中小企業板塊正式啟動,這是中國資本市場發展歷史上的一件大事,意義重大、影響深遠。在此,我謹代表深圳市委、市政府對中小企業板塊的啟動表示熱烈的祝賀!並向多年來為中國資本市場的發展堅持不懈努力的各位領導和各界人士致以崇高的敬意!
在深圳證券交易所設立中小企業板塊,是黨中央、國務院作出的重要決策,是我國構建多層次資本市場體系的重要內容,也是貫徹落實十六屆三中全會以及《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》精神的一項具體部署。這項資本市場的重大制度創新將有助於為高成長性中小企業和創業型企業搭建直接的融資平臺,為我國分步推進創業板市場建設積累寶貴的經驗。
深圳證券交易所作為我國兩大證券交易所之一,一直與中國證券市場共同成長,為中國資本市場的發展作出了歷史性的貢獻。14年來,深交所和深圳的發展緊密相聯,櫛風沐雨、自強不息,目睹了經濟特區發生的巨大變化,成為深圳建設區域性金融中心城市的中堅力量。
深圳市委、市政府高度重視金融業的發展,將金融業列為全市優先發展的三大支柱產業,致力於構建以資本市場為重點的金融服務體系。
2003年,深圳金融業實現增加值258億元,國內金融機構本外幣存貸款餘額分別達到7070億元和5434億元,證券公司和基金管理公司的數量居全國第一,創業投資機構數量和創業投資資本規模約佔全國的1/3,現代金融服務業的發展已經初具規模。
為了進一步增強深圳金融業的競爭力,營造金融業發展的良好氛圍,去年,我們出臺了支持金融業發展18條措施和實施細則,成立了金融發展服務辦公室,為金融業的發展創造更加優良的環境,提供更加完備的服務。
今天中小企業板塊的啟動,為深交所服務全國創造了更好的條件,同時也為深圳提供了一個很好的服務全國的機遇。作為地方政府,我們將積極配合中央監管部門,竭誠為各類金融機構、上市中小企業提供優質服務,努力把深圳建設成為金融創新的高地、金融開放的前沿陣地、金融資源的聚集地、高新技術、中小企業與金融資本結合的最佳孵化地。
深圳證券交易所總經理 張育軍:以高度責任感和使命感紮實做好各項工作
設立中小企業板塊,分步推進創業板市場建設,是完善我國社會主義市場經濟體系,大力發展資本市場的必然產物和選擇,是貫徹黨的十六大和十六屆三中全會精神,落實《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》的重大舉措。中小企業板塊的正式啟動,標志著分步推進創業板市場建設邁出了堅實的一步,將為主業突出,成長性較好和科技含量較高的中小企業提供廣闊的和專業化的直接融資平臺,有利於促進中小企業快速成長,實現經濟增長方式的轉變,推動國民經濟持續健康發展。
從2000年開始,深交所承擔了建設創業板市場的歷史重任。四年來,我們無時不感受到國家和社會各界對創業板市場建設和深交所發展的關懷與關注。中小企業板塊的設立凝聚了全社會的智慧,是社會各界共同努力的結果。中小企業板塊的啟動,應歸功於黨和國家的英明決策,歸功於中國證監會的正確領導,歸功於國家有關部委的大力支持,歸功於廣東省委省政府、深圳市委市政府的關懷與指導,歸功於社會各界的積極努力。借此機會,我代表深圳證券交易所,對多年來為創業板市場建設和深交所發展不辭勞苦,付出艱辛努力和大量心血的各級領導、各界朋友表示衷心的感謝!
中小企業板塊的正式啟動,掀開了我國資本市場發展新的一頁,深交所站在了新的起點。我們深感責任重大,倍加珍惜這一難得的歷史機遇。我們深刻地認識到,建設中小企業板塊,分步推進創業板市場建設將是充滿挑戰、風險和艱難曲折的長期過程,需要付出艱辛的努力。我們將始終以如臨深淵、如履薄冰的姿態,以高度的責任感和使命感,為中小企業板塊平穩啟動和健康發展紮紮實實地做好各項工作。
------我們將適應分步推進創業板市場建設和多層次市場發展的要求,根據信息技術革命的發展趨勢,建立跨市場、多層次、多品種的科學、安全、實用、高效的技術平臺,進一步提高技術系統的風險控制、信息服務和綜合運用能力;
------我們將繼續探索加強一線監管的長效機制,引進和吸收先進的監管經驗和監察技術,重點強化對中小企業板塊上市公司信息披露的監管,在集中統一的監察平臺上構建職責明確、運作獨立、配合順暢的多層次市場監管新模式,進一步提高維護市場『三公』、防范市場風險、保護投資者權益的能力和水平;
------我們將秉承『市場至上、服務為本』的理念,強化服務意識,進一步健全和完善面向中小企業和市場參與主體的全方位、多元化、專業化的服務體系,充分發揮中小企業板塊對中小企業的培育、規范、引導和示范作用,把深交所建設成為名副其實的中小企業成長之家;
------我們將以建設創業板市場為目標,根據我國資本市場的實踐與需求,充分借鑒海外市場的成熟經驗,強化研究與交流,積極穩妥地推進發行條件、上市標准、股份流通、交易模式、公司監管、市場監察和退市制度等方面的制度創新,積極探索基礎產品和衍生產品創新。深交所人有決心和信心做資本市場改革與創新的先行者和探索者,多層次資本市場建設的排頭兵。
大力發展中小企業是全面建設小康社會的必由之路,建設中小企業板塊,是解決中小企業發展瓶頸的重要探索。中小企業板塊的啟動只是邁出了第一步,以後的路還很長,任重道遠。深交所作為中小企業板塊建設的具體承擔者,我們熱切期待著各級領導和各界朋友一如既往地關心、理解和支持。我們相信,在中國證監會的正確領導下,在各級領導的關懷下,在社會各界的大力支持和幫助下,通過我們的共同努力和艱苦拼搏,一定能把中小企業板塊建設好,為開闢中國多層次資本市場譜寫新篇章!
全國人大常委會副委員長 成思危:循序漸進打好基礎
今天我們大家歡聚一堂,共同慶賀深圳證券交易所中小企業板塊的啟動。我想這件事在中國資本市場的發展上將具有重大和深遠的意義。第一,它標志著我國多層次資本市場建設的開始;第二,它將為我國的中小企業提供一條通過資本市場進行融資的途徑;第三,它也將為中國的風險投資提供一條通過資本市場退出的途徑。中小企業板塊的設立只是千裡之行的第一步,要真正把深圳證券交易所建立成一個類似於NASDAQ模式的、多層次的資本市場還需要進行艱苦的努力。為此提出四點意見供大家參考。
第一,要循序漸進。關於中國資本市場,經濟學家發表了不少意見,有人把我歸於經濟學家,我情願說我是個管理學家,因為經濟學家研究的,什麼是理想的模式和為什麼它是理想的模式,而管理學家研究的是怎麼樣從今天的現實過渡到明天理想的模式。經濟學家可以跟你描繪河對岸一片美麗的風光,管理學家研究的是我怎麼過這個河,是坐船過去,游泳過去還是趟水過去還是搭橋過去。應該說我們今天的這個中小企業板塊,在很多經濟學家看來可能還不夠理想,但我要說這已經是很不容易的了。從1999年底人大常委會通過決議到今天,是四年半的時間,這中間幾經周折,當然大家也知道一下子能建立一個完美的創業板那是最好的,但是事實說明,這確實是不那麼簡單,所以我們還是要循序漸進地推進,欲速則不達,想一蹴而就是不可能的。有些學者建議,這次為什麼不把全流通問題都考慮進去,我想,我們要想辦成一件事,目標應該明確,然後還要周密策劃,要把握時機,要掌握好一個度,要盡可能減少它的阻力,所以不要把矛盾太集中在一起,集中得多了反而不好解決。從中央來說目標是非常明確的,16屆三中全會已經提得很清楚,要推進風險投資和創業板建設,目標非常明確,但是為了達到這個目標,我們必須要穩步的、循序漸進的、一步一步地往前走。
第二,要尊重現實。改革的一個大特點就是路徑依存,就是說象走象棋一樣,你走了第一步,以後的步就會受第一步的影響,我們也不可能說搞什麼推倒重來,因為推倒重來的代價實在太大,你只能在現有的基礎上考慮怎樣更穩妥的往前推進。現在有的人提出,應該先有三板再有二板,學者提的意見來說也不能說沒有道理,但中國的情況是,我們曾經搞過櫃臺交易,後來出現各種問題。現在來看,你要是想按照理想的狀態推倒重新建設,這也不現實,所以我們要尊重現實,要理解路徑依存,怎麼樣在已經走過的步驟下面怎麼樣探索更加合理地邁出下一步。中小企業板塊的設計應該是經過多次的交換意見,最後覺得這一條比較穩妥,各方面都可以接受。證監會和深交所和廣東省和深圳的同志們,對推進中小企業板塊的建設是做了大量的工作,我想這也就是我們考慮到的現實情況,考慮到這個中國資本市場當前的現實情況而采取的這樣一個我認為是比較合理的穩妥的步驟。
第三,要打好基礎。現在對中小企業板塊,應該說還是有不少期望的,我想搞好這個板塊,首先就是保證上這個板塊的公司的質量。我個人是研究虛擬經濟的,從虛擬經濟的觀點看,股市本身它是一種虛擬活動,它本身不能創造價值,不能創造財富,只能是財富的轉移和再分配,真正創造財富是要靠實體經濟,要靠這些上市公司,所以我們的上市公司一定要打好基礎,要加強法人治理制度的建設,要真正做出能夠對得起廣大投資者的業績,只有這樣,我們的板塊纔能夠不斷的成長和壯大,纔能夠不斷增加投資者的信心,纔能夠最終達到我們建設一個完善的創業板的這樣一個目標。所以我希望,在這個板塊上市的公司,一定要保證自己的質量,要保證信息披露的真實性、完整性、及時性、准確性。證監會的職能是不對這個板塊指數的昇降負責,但是要對這個板塊的公平、公正、公開負責,要規范和監督上市公司的行為,只有這樣,我們纔能更進一步的使這個板塊更健康的發展。
第四,要不斷創新。從資本市場的發展歷史來看,創新是層出不窮的,我們只有通過不斷的創新纔能夠達到我們最終改革的目標。這個板塊設立以後,可能有很多問題需要我們進一步研究,比如說,指數的合理的制定,交易的方式,做市商的問題。我們現在是在搞社會主義市場經濟,就我個人的理解,一方面我們要充分發揮市場在資源配置方面的基礎性作用,追求經濟發展的效率和效益,我們要大膽地學習國外幾百年來市場經濟發展過程中積累下來的好的經驗、好的做法、好的管理方式和好的組織方式,結合我們國家的實際情況加以運用。在中小企業板塊乃至創業板的建設過程中,我們一定要認真吸收世界各國的經驗和教訓,認真研究包括香港創業板發展的經驗和教訓。另一方面,我們要堅持社會主義制度,保障社會的公平和公正,特別是要保障弱勢群體的利益。在這個方面,證監會負有義不容辭的責任,保障股市的公平、公開、公正。要認真處置一些違法違規事件。我曾經說過,證監會的監管首先要從信息披露開始,要保障信息披露的真實性。有了信息披露,大家可以分析,有了分析,就可以公告,就可以處置。我希望中小企業板塊的啟動將會標志著中國資本市場的一個新的發展階段,也將會標志著中國多層次資本市場通過我們的努力得到不斷的建設和完善。
國家發改委副主任 李子彬:積極穩妥地推進創業板建設
歷經幾年的反復論證,國務院批准在深圳證券交易所開設中小企業板塊,標志著我國創業板市場建設邁出了重要的一步,這是我國資本市場建設和證券界的一件大事。
眾所周知,中小企業是技術創新培育新經濟增長點的重要力量,也是吸納社會就業的主要載體。2003年我國工業規模以上的企業,中小企業佔99.3%,我國國內生產總值的55.6%,工業新增產值的74.7%,稅收的46.2%,出口總額的62.3%是中小企業創造的。中小企業提供的社會就業已經佔到我國全國企業就業總數的75%以上,但是中小企業的發展普遍面臨著融資難的問題,尤其是創業型的中小企業更缺乏股權資本的支持。開設創業板市場,一是可以為創業型企業直接提供股權融資的渠道;二是可以為創業投資機構提供更通暢的退出渠道,從而促進創業投資的發展,並引導其更好的支持處於創業前期的中小企業;三是可以帶動產權交易市場的發展,進一步拓寬中小企業的融資渠道。
中小企業板塊還不是真正意義上的創業板,要建成符合國際慣例的全流通的低門檻的創業板市場,還要經歷較長時間的探索過程,但是作為我國證券市場制度創新的新起點,中小企業板塊的設立和運行無疑將為我國創業板市場的制度設計提供寶貴的經驗。1998年原國家經貿委成立了中小企業公司,從那時起,就一直在探索中小企業融資體系建設的有關問題,特別是2002年6月《中小企業促進法》出臺以後,更是加強了與中國證監會、深圳證券交易所等有關方面的合作,中小企業板塊批准成立之後,發展改革委將進一步加強與有關方面的溝通和合作,切實按照『擇機實施,把握節奏,嚴格准入,加強監管』16字方針,積極穩妥地推進創業板市場的建設。
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