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如果油價持續上漲以及由此引發的金融市場高度謹慎的情緒,最終將令市場注意力轉向美國龐大的經常帳赤字,這將損及美元。
國際外匯市場本周美元疲態畢露,對歐元、日元全面滑落,5月上中旬以及4月份時美元的那種咄咄逼人強勢已經大打折扣。美元對歐元無力收復1.20關口,只能在1.21?1.22區間勉強掙紮,且進一步滑落到1.22?1.23區間的可能性似乎正在增加。美元對日元已經由112?113區間滑落到110?111區間,且進一步滑落到110以下水平的可能性正在增大。美元前景開始轉為空頭,投資者對美元重新持謹慎吸納態度,這從美元下滑時逢低承接買盤十分稀少可以看得很清楚。美元反彈時,拋盤卻大量湧出,投資者寧願少獲一點收益也要減持美元部位,降低風險。
僅在上周,還有很多市場人士認為,因能源成本及其對全球經濟影響的不確定性,國際投資者紛紛將資金抽離風險較高的資產,美元應可因而獲益。然而在接近5月底的時候,市場觀點發生突然改變,認為高油價不是利多美元而是利空美元因素的看法漸漸佔據上風。對美元而言,一個關鍵問題是燃料價格居高不下是否將阻礙資金投向美國股票或債券,進而危及彌補美國經常帳赤字所需的資金流。此外,在面對能源價格高企導致通貨膨脹壓力昇高時,歐洲央行(ECB)是否將采取較美國聯邦儲備理事會(FED)更為強硬的貨幣立場也關系到美元對歐元的走勢。短線來看,美元走勢主要還是取決於還有多少投資者仍持有大量的高風險資產——這類資產在不明朗時期傾向被換成美元資產,以及美國消費者對燃料價格走高作何反應。
有一點很明顯,如果油價持續上漲以及由此引發的金融市場高度謹慎的情緒,最終將令市場注意力轉向美國龐大的經常帳赤字,這將損及美元。因為,作為全球最大的石油進口國,石油進口成本增加,將令美國貿易收支承壓,甚至會使市場預期中的昇息舉措延後。市場已經消化美國6月昇息的利好因素,但沒有人知道美聯儲是否真會行動。昇息舉措如果真延後,對美元將構成嚴重打擊。
技術面顯示的情況是,歐元對美元反彈走勢進展良好,目前支橕位在1.2110?1.2115美元,如果沒有意外利空歐元的消息發布,歐元本周有可能繼續上昇至1.22?1.23美元水平。在進一步上揚前,歐元即使短暫回跌,也不會跌破1.2090?1.2110美元區間。美元對日元的阻力位在111.85日元左右,如果在拋盤打擊下跌破110日元,則可能滑向更低的108?109日元水平。日本金融當局乾預頻率在降低,意味著日元潛力增大。
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