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商品價格的上昇或下跌,都不可能是無止境的,都離不開物極必反,否極泰來的規律。
去年,在伊拉克戰爭醞釀及發展期間,市場關注恐怖組織對美國本土安全的潛在威脅,地緣風險推動美元一路下跌,兌歐元跌至1.1934。
隨著伊拉克戰爭的結束,良好的經濟資料表明美國經濟出現全面好轉的跡象,投資者憧憬美國經濟很快復蘇,於是市場匯集成一股強大的推動力。美元倍受追捧,出現了大幅反彈,兌歐元昇至1.0763。然而,在市場一面倒看好美元的時候,卻醞釀著暴跌的危機。
美國創紀錄的經常帳赤字再次呈現眼前,國際政治經濟局勢依舊不穩定,於是美元如秋風掃落葉一般,兌歐元跌至1.2930。
而後,在歐元將昇向1.40的一片歡呼聲中,美元新一輪的昇勢又在醞釀之中。格林斯潘在國會聽證會上的講話,引發了市場對美國提前加息預期,從而使美元得到支持。而美國經濟呈現良好的上昇勢頭,就業資料的好轉也令這種預期愈演愈烈,於是美元又展開全面的、強勁的昇勢……
匯價就在這種漲極必跌,跌極必漲的規律中周而復始,循環不息地運行著。
因此,市場的每段趨勢一般可分為產生,發展,終結三個階段。市場趨勢的產生往往於發展的趨勢尚未被認定的時候開始。
市場處於起步階段,發展的趨勢並未成型。此時,市場人士的心裡充滿了疑慮,投資大眾一般不以為然,欠缺中長線的部署,仍視市況處於一個上落市之中。而趨勢就在人們猶豫不決之中發展。當趨勢被確認之後,市場心裡很快得到強化並加強趨勢的發展。於是,人們一窩蜂地參加進來做同樣的事情。
『羊群心裡』令市場充斥過度的投機行為,並容易走向極端。因此,當市場看好的情緒達到巔峰時,便是在醞釀著暴跌的危機,當你周圍的好友都感到心灰意冷,意興闌珊時,便是新一輪昇勢的萌動。
物極必反,否極泰來是金融市場顛撲不破的真理。
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