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雖然基金的業績並不能保證其未來的收益,但業績畢竟是投資人手中最容易得到的參考資料。全面評價基金過往業績,有助於投資人選擇適合自己的基金組合,獲得目標報酬率。
首先,要綜合評價基金短、中、長期的報酬率。一個常用的數據是β系數。β系數也被稱為市場風險系數,是指盡管經過風險分散,投資組合仍舊保持的與大盤的聯動性。β系數等於1,表示投資組合同市場同昇跌,且幅度一致。β系數大於0小於1,表示投資組合同市場同昇跌,但幅度小於大勢。而β系數大於1的基金,在股市的上昇波段可以跑贏大盤,並排名在前,但在下跌波段也會跌得比大盤深,排名落後。為了更好地了解基金經理的操盤能力,通常我們應該看3年以上的時段。因為3年以上的業績通常不會只有上昇或只有下跌波段,從而更能看出基金經理在不同大勢下的表現。一般說來,短(1年左右)、中(1至3年)、長(3年以上)各期的報酬率都維持在同類基金排名前三分之一的,纔能算是績效表現不錯的基金。
其次,要將選中的基金與大盤和其他同類基金進行比較。基金淨值漲幅再高,如果沒有超越大盤和同類基金,也不能算業績好;反之,如果無論在股市是處於多頭還是空頭時期,基金業績都能打敗大盤和同類基金,就是很不錯的投資對象。我們強調同類基金,是因為投資標的不同,盡管在同一個市場,基金的表現也會不盡相同。如同我們不可以用苹果同橙子相比,不同類的基金也不可以強行做比較。
另外,還需要將選中的基金同基金自己的基准進行比較。基金設立時都會公布自己選擇的表現基准。通常一只基金的年增長率達到10%,聽上去應是不錯的,但如果同時其本身的基准增長達到了15%,那麼該只基金仍舊不能算出色。
最後,可借助標准差和夏普指數評價投資風險。標准差是用來衡量實際報酬率與平均報酬率的偏離程度。夏普指數是一定期間內的平均報酬率減去無風險報酬率後,再除以標准差的數值,代表投資人每多承擔一份風險所得到的超額報酬率。夏普指數越高越好。例如,如果甲基金報酬率為20%,無風險報酬率為2%,標准差為10%,其夏普指數為1.8;同期乙基金報酬率為30%,標准差為20%,其夏普指數為1.4。在這種情況下,甲基金無疑是更值得投資的。
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