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澳元和新西蘭元兌美元3個月來大幅下挫,近期又出現大幅波動,這難免會讓投資於澳元或新西蘭元的投資者優柔寡斷,難以決斷。不過他們還可以有一個更為常用的備選方案。
這個方案就是買進新西蘭元兌澳元的交叉盤,以利用新西蘭略高的利率水平以及該國傾向於緊縮貨幣政策來獲利。
這兩種貨幣兌美元的走勢一般趨同,因此澳元兌新西蘭元的交叉匯率走勢相對來說更為沈悶。缺少波動這一特點可能會受到部分投資者的歡迎,尤其是那些散戶。數年來,投資於澳元和新西蘭元為他們帶來了穩定的外匯和利差投資回報,但是近來美元的大幅上揚開始讓他們當中的許多人叫苦不迭。
新西蘭銀行的貨幣策略師SueTrinh表示看漲新西蘭元兌澳元交叉盤。澳大利亞儲備銀行和新西蘭儲備銀行緊縮政策的程度有別為該匯率提供了主要支橕。
新西蘭銀行認為,新西蘭元在未來幾個交易日可能會漲至0.8800?0.8850澳元。北京時間周四10?20,新西蘭元兌0.8725澳元。
利差擴大有利於新西蘭元
新西蘭央行官方隔夜拆款利率為5.50%,高於澳大利亞央行的5.25%。但隨著新西蘭央行采取措施抵消新西蘭元大幅下跌產生的貨幣刺激作用,到今年年底,新西蘭與澳大利亞間的利差將擴大。本周,新西蘭元兌美元較2月中的0.7100美元高點大幅下挫17%,為本國出口商提供了急需的刺激,但也加大了通貨膨脹的壓力。
鑒於新西蘭第一季度失業率處於4.3%的16年低點,勞動力參與率仍高達2/3,分析師認為,新西蘭央行進一步收緊貨幣政策的壓力增大。新西蘭利率期貨顯示,基准利率到今年年底將有望昇至6%,甚至突破6%。
澳大利亞和新西蘭多數分析師預計,到今年年底澳大利亞基准利率將上調25個基點,至5.5%。這意味著投資者可借入澳元,而投資於新西蘭元,通過『融資套利交易』策略利用明年投資回報率上昇的良機。
分析師表示,盡管澳元兌美元下跌也將使澳大利亞面臨更大的通貨膨脹壓力,但新西蘭更需采取更多緊縮貨幣政策。
ANZ經濟學家在一份研究報告中稱,面對國內壓力以及近期新西蘭元的下跌,新西蘭央行可能會在6月10日的貨幣政策聲明中將基准利率提高至5.75%。ANZ表示,短線來看,新西蘭出口商在0.8660澳元買入新西蘭元的興趣將為新西蘭元兌澳元交叉盤提供支橕。
等待更好價位介入
盡管利差顯然有利於新西蘭元,但技術分析師認為,投資者應當等待更好的價位介入。
澳元兌新西蘭元幾個月來一直處於窄幅波動,動能指標也沒有提供什麼線索,不過,有跡象顯示移動平滑異同平均曲線(MACD)可能會發出適度拋盤信號。由於技術分析與看漲新西蘭元的宏觀分析相吻合,新西蘭元兌澳元交叉盤須突破0.8755?0.8760澳元的100天和200天均線阻力位,然後纔能突破下行趨勢線阻力位0.8792澳元。
此後,突破2月中的低點0.8800澳元這一阻力位可被視為買進新西蘭元的信號。
突破0.8800澳元之後,技術分析顯示該匯率走勢將開始更有利於新西蘭元。如果昇破0.9041澳元,則周線圖上就將開始形成一個拓展W底,預示新西蘭元看漲。
盡管這種形態不會指明特定的目標價,但與市場人氣的大逆轉相關,同包含5個轉折點的頭肩形態性質相似。如果交叉匯率跌破該形態的底邊0.8465澳元,即2003年6月開始的3點趨勢線,形成中的拓展W底將被打破。
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