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深圳證券交易所獲准在主板市場內設立中小企業板塊的消息發布後,今日滬深股市雙雙低開高走,收出了難得的小陽線,盤中一些小盤高科技股票明顯受到了市場的追捧。
業內人士指出,市場有觀點認為中小企業板的推出是利空,但是,今日盤面探底回昇的表現似乎說明,隨著投資者理解的深入,市場對中小企業板的認識也在發生改變。
中國人民大學信托與基金研究所理事長王連洲表示,應該讓更多的中小企業得到融資的渠道,這樣有利於經濟全面的恢復和發展。蔚深證券劉國宏認為,深交所在主板設立中小企業板塊將為深圳市場注入新的活力,使深圳的上市公司吸引更多投資人的注目,因而深圳市場的活躍程度將大幅提高。
去年以來,在價值投資理念盛行的背景下,A股市場發生了令人矚目的變化,大盤藍籌股已成為機構投資者的核心資產。目前,主板市場對大盤股的青睞導致對小盤股的價值低估,對價值型股票的器重導致對成長型股票的價值低估。從市場表現來看,小盤股整體漲幅明顯較小,部分小盤股跌幅還較深。而深交所在主板設立中小企業板塊將給小盤次新股帶來希望。事實上,在中國這樣高速增長的經濟體中,小公司具有比大公司更好的增長機會。從國內外證券市場的歷史經驗看,高成長性的中小公司擁有較大公司更高的定價標准是合理現象。
今日盤面顯示,一些中小盤高科技股票位居漲幅榜前列,此外,大眾公用、東湖高新、張江高科等一些參股風險投資的創投板塊也有不俗表現。而與此同時,一些核心資產股如國投電力、華能國際卻走出大幅下跌行情。
華夏證券研究所黃常忠認為,短期內中小企業板的推出為小盤科技股帶來新一輪啟動的契機,這一點從今日盤面的表現也可得到證實。此外,在沒有中小企業板之前上市的一些如交大博通、聯環藥業等小盤股由於其價值並未得到充分挖掘,在中小企業板推出後也將迎來較好行情。
此外,如鑫富生化、達安基因等已經過會的小盤公司也極有可能首批登陸中小企業板市場。
但是,隨著中小企業板的愈發臨近,今日兩市開盤後投資者紛紛爆炒小盤股,相關股票紛紛出現?昇似乎不禁使人們產生一絲隱懮。
對於即將推出的中小企業板,黃常忠表示,首先應該具體來分析中小企業板各上市公司的質量,從目前來看,由於中小企業板的發行上市標准不變,上市公司的質量可能要好於投資者的預期。此外,從價格上來說,如果發行價格較低將會給投資者帶來較好投資機會,但是,如果在推出中小企業板前市場處於過熱狀態,以至於上市價格過高,將會帶來較大風險。
市場人士認為,由於成長型中小企業規模偏小,抗風險能力有限,其發展前景也存在一定變數,因此中小企業板的風險要大於主板市場。一旦中小企業板各股遭到暴炒,其風險將是巨大的,2000年網絡股行情已經很好地說明了問題。因此,投資者還應保持一分謹慎,注意防范不切實際的價格泡沫的產生。
毋庸置疑的是,中小企業板的設立帶來的第一個變化,應是『資金窪地』效應的重現。來自國信證券的一份研究報告顯示,2000年10月深圳證券交易所的A股新股發行及上市被停止後,深圳證券市場融資功能嚴重萎縮,資金大量流失,市場活躍度大幅降低。統計數據顯示,停發新股後20個月時間裡,深市一級市場新股申購凍結資金平均每月流失2800多億元,與之相關的交易所會員單位的結算頭寸也迅速下降,結算頭寸日均餘額相對於2000年正常水平月均流失額接近160億元,流失率達到60.87%。同時,隨著滬深兩市上市新股家數的差距不斷擴大,二級市場新股上市後交易資金和流通市值也不斷流失,上市新股對流通市值的貢獻急劇下降。三年來深市累計上市新股對流通市值的貢獻始終是在1%-1.6%的低水平徘徊。反觀滬市,該貢獻比率已超過了30%。深市由於停發新股,三年中平均每月股票流通市值流失率達到15.15%。
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