2003年是中國上市公司大豐收的一年，但南開戈德(天津南開戈德股份有限公司)由於以往長期進行非市場化運作，收獲的卻是苦果。

　　南開戈德主營業務為GD系列自動售貨機的生產和銷售，軟件技術開發、銷售，計算機相關產品生產、銷售：金融機具、多維碼識讀設備等電子設備產品生產、銷售業務。公司稱，2003年，是公司主營業務真正進入市場化經營的第一年。由於以往靠非市場化手段包裝業績，公司缺少適應市場的能力，進入市場後經營業績急轉直下，一瀉千裡。

　　2003年，公司主營業務收入9768.26萬元，較2002年的22204.63萬元減少12436.37萬元，減幅56%；主營業務利潤-28.89萬元，較2002年的7031.56萬元減少100.41%；淨利潤-37620萬元，較上年的-4166.92萬元增虧802.83%。每股收益-0.93元，每股淨資產1.03元，但調整後的每股淨資產只0.75元，已然低於面值，淨資產收益率-89.51%。經營活動產生的現金流量淨額-54804.14萬元，每股經營活動產生的現金流量淨額-1.35元。

　　南開戈德作為以往曾被炒得紅紅火火的績優高校概念股，為何會如此迅速地走下坡路呢？

　　首先，很重要的一個原因是，關聯銷售走上了窮途末路。2003年，佔公司主營業務收入或主營業務利潤10%以上的業務主要來自自動售貨機的生產和銷售、二維碼產品及電子產品的銷售。其中自動售貨機銷售4242.03萬元，佔主營收入的43.43%，其銷售成本為4277.42萬元，毛利率-0.83%。這種情況的出現，是公司關聯銷售被迫結束而又不能拓展市場的結果。

　　2003年，南開戈德以往的關聯銷售大戶天津戈德移動商務有限公司(戈德移動)僅銷售自動售貨機12.65萬元，佔自動售貨機銷售收入的0.30%，而另一關聯銷售大戶天津微超貿易有限公司(微超貿易)則已經完全停止銷售。而在2002年，戈德移動銷售自動售貨機達8782.5?9萬元，佔南開戈德自動售貨機銷售收入的92.09%。但這還不是南開戈德關聯銷售的巔峰。

　　其次，關聯佔款形成巨額壞帳。公司以往靠關聯銷售創造『績優『的做法留下了嚴重的後遺癥，使關聯佔款大量增加。2003年期末，應收賬款合計9446.68萬元。其中，戈德移動為4852.03萬元，佔應收賬款總額的51.36%；微超貿易為2286.50萬元，佔24.20%。應收賬款中，包括以前年度貼現的商業承兌匯票到期，承兌人未支付而轉入的款項。這裡有戈德移動欠款4500萬元、微超貿易欠款2000萬元。由於微超貿易、戈德移動經營及財務狀況惡化、回收風險較大，南開戈德對其應收賬款共計7138.53萬元結合個別認定法計提了5710.82萬元壞賬准備。此外，公司於對逾期三年以上、已無法取得聯系的沈陽金聖靈貿易有限公司等五家公司的應收賬款共計608.37萬元結合個別認定法計提了全額壞賬准備。

　　還有，公司對外投資也大虧血本。2003年，南開戈德實現投資收益-4160.19萬元，主要控股公司及參股公司幾乎全面虧損。

　　此外，公司參股公司天津市雲南風情商城有限公司(雲南商城)已於2002年初處於停業狀態，公司將持有的天津大天房地產發展有限公司26.67%的股權以1643.91萬元的價格全部轉讓給澳利金，股權轉讓損失為1111.42萬元。

　　2003年年度審計時，天津五洲聯合會計師事務所為南開戈德出具了無保留意見加強調事項段的審計報告。該所提請報表使用人關注公司2003年度主營業務收入大幅下滑，已連續兩年虧損：債務人佔用大額資金：短期償債壓力大。盡管公司已在會計報表附注中披露了擬采取的改善措施，但其持續經營能力仍然存在重大不確定性。值得投資者引起警覺。何曉晴