隨著寧波東睦新材料股份有限公司今天將正式在上交所掛牌，備受關注的『A股市場外資第一股』終於塵埃落定。寧波東睦將發行4500萬股A股股票，籌集人民幣4.5億元。

　　作為一家名不見經傳的中小型制造企業，寧波東睦能夠從聯合利華、柯達等眾多財大氣粗的合資企業手中拔得頭籌，的確出人意料。不僅如此，寧波東睦的掌門人小山星兒是一位已經年近百歲高齡的日本老人。

　　拔得頭彩

　　去年的『富通昭和』上市臨陣叫停的事件至今還讓投資者記憶猶新。那麼，同為日資控股的寧波東睦何以在強手如林中拔得頭彩，成為首家在上海證券交易所掛牌上市的外資公司呢？

　　據了解，寧波東睦是由寧波東睦粉末冶金有限公司改制而成的中日合資股份制企業，注冊資本為7000萬元人民幣，日本睦特殊金屬工業株式會社佔60%的股份，其它40%股份由四家內資企業持有。招股書顯示，公司目前的淨資產為1.1億元，總資產超過4億元，產品為轎車、摩托車、冰箱和空調壓縮機、電動工具、家用電器等所用的零配件，部分出口日本、美國和歐洲，是中國最大的粉末冶金機械零件制造商之一。

　　與聯合利華、柯達、統一、康師傅等多家財大氣粗並躍躍欲試於內地A股市場的知名合資企業相比，寧波東睦顯然不具備半點優勢。但是，寧波東睦的IPO上市申請卻被證監會發審委全票通過。寧波東睦何以率先破題？

　　寧波東睦董秘曹陽對此的解釋是：公司並不喜歡用『勝出』這個字眼來表達其作為首只洋股票的幸運，此次有幸成為首只洋股票完全是按照正常的法律審核程序進行，而公司的相關情況也較符合在內地市場上市的相關要求。

　　北京證券一位分析人士認為，從寧波東睦拔得頭彩的情況分析，管理層顯然是采取了『先試點，再展開』的手段。相比於一些國際知名的合資企業，幾千萬的盤子顯然不能滿足這些巨頭的融資胃口；而盤子過大，一旦上市之後出了問題，局面不好掌控。在這方面，寧波東睦相對簡單的資產結構和股權關系無疑具有一定的優勢。況且，4500萬股的發行規模也不足以在市場掀起太大的風浪。最重要的是，寧波東睦自身的業務與公司大股東的主營業務基本相同，此舉表明不會因原材料、技術、專利以及商標等事宜發生跨境糾葛的可能。

　　漫長等待

　　早在2002年3月《外商投資股份有限公司招股說明書內容與格式特別規定》正式實施後，外企A股IPO的浪潮便已出現。在該規定出臺前，為了完善外商投資企業A股上市的相關法律法規，2001年起，有關部門已先後出臺了多項規定，其中包括2001年5月原對外貿易經濟合作部《關於外商投資股份公司的有關問題通知》及2001年11月5日原對外貿易經濟合作部和中國證監會《關於上市公司涉及外商投資有關問題的若乾意見》等。經過漫長的等待，『洋股票』今天終於正式開花結果。

　　寧波東睦的亮相是否會造成外資企業大量湧入A股市場的局面？北京證券楊子林認為，短期內外企大量登陸A股市場的可能性並不大，管理層會有效控制外資企業的發行速度。另外，從上報材料、過會再到發行上市也需要一個過程。以寧波東睦為例，公司2002年就遞交了申請，2003年3月過會，而發行上市時間卻一直拖到2004年的5月份。這些都足以表明管理層對外資介入A股市場的謹慎態度。據記者了解，目前有將近20家的外資企業遞交了上市申請，但證監會有關人士對他們何時能夠過會並沒有做出正面表態。

　　另外，對於首只在A股市場亮相的洋股票的市場表現，楊子林分析認為，作為第一家登陸A股市場的洋股票，其4500萬股的盤子也比較符合今年中小盤股盛行的概念。因此，不排除有投資者進入炒作的可能。

　　高齡掌門

　　作為A股市場的外資第一股，其99歲高齡的日本掌門人小山星兒同樣備受矚目。

　　小山星兒的睦金屬工業誕生於1946年，到目前為止在日本東京也還只是一家毫不起眼的街道小工廠。根據寧波東睦的《招股說明書》顯示，睦金屬的注冊資本為4520萬日元(合人民幣584.53萬元)，2003年末淨資產為5.94億日元(合人民幣7681.66萬元)。1994年11月28日，當年89歲的日本人小山星兒將價值8.13萬美元的壓機、模具等實物資產，拿到寧波與擁有40多年粉末冶金生產歷史的老國企——寧波粉末冶金廠進行『試探性』合資，並最終取得絕對控股的牌照。由此也開始雙方漫長的合資之路。

　　10年後，當初8.13萬美元的『星星之火』，居然形成了可以在A股市場融資4.5億元人民幣的『燎原』之勢。這一點，恐怕是小山星兒當初也始料不及的。

　　但是，一位99歲高齡的掌門人如何掌舵？對此，公司員工毫不避諱向記者介紹：『小山星兒的健康狀況非常不錯。對公司的各項重要活動都堅持親臨現場，包括上市之前的路演，拜訪證監會有關人員以及一些機構客戶等。值得一提的是，董事長在上市當天還將參加開鑼儀式，並親自開鑼。』

　　『董事長將正常履行其職責范圍內的事務，不會因為其年齡原因而與眾不同。』公司董秘曹明補充道。