上海金鵬：金屬日評

　　五一假期，期盼倫銅的反彈多頭等來一場空，原本反彈走勢良好的圖形被周末一根長長的陰棒吃掉，連日來積累的漲幅一夜間被悉數抹去，LME銅價又重返節前的跌勢。期間美圓的大副變化是一個重要因素，英國的昇息導致美圓的貶值，金屬價格全面反彈，但周末美國公布的經濟數據強於預期又加昇人們對美聯儲加息的預期，美圓大副上揚，殃及金屬價格，銅價無功而返。綜觀基金動向，基金仍繼續平其多頭頭寸，同時空頭部位也繼續在減持，總淨多頭只達7000餘手，基金在沒有增加其空頭頭寸同時，價格的暴跌的可能性比較小，關注基金動向將成為下一步銅價走勢的關鍵。

　　滬銅今日出現與倫銅相背離的走勢，價格不跌反漲。盤中一度封漲停，前期超跌的滬銅出現報復性的反彈，由於國內外的銅價不正常的比價，人們拋空的重點移向了外盤，現貨市場的600-700元的高昇水使銅價得以支橕，最終各合約暴漲570-730元，其中主力合約10月期銅以當日最低價23560開盤，最高觸及漲停板24480元，收於24410元次高價收盤，成交223710手，空盤量增14480手至103014手，一舉扭轉了前期內弱外強的格局。

　　鑒於滬銅近期得益現貨的支橕，內強外弱格局將延續一段時期，建議逢低買，短線操作為宜。

　　上海金鵬：滬膠評述

　　今天是五一長假後的第一個交易日，上海期交所的天膠行情可謂波瀾不驚。早盤期膠和約略有低開後，價格急速探底之後被一路拉昇至當日最高點，但在午盤收市前價格仍有大幅回落，直至尾盤和約價格保持在一個相對較為平穩的水平。

　　從全天的交易走勢來看，膠價在早盤的快速上衝有可能是受了該交易所其它期貨和約大幅上漲的影響，受此影響期膠和約的短期看漲人氣被積極的帶動了起來。但人們恢復理智的速度也是相當的快，所以期膠也相應的回落了下來。任何的商品價格走勢都應有其基本面的支持，從目前了解的天膠基本面來看，雖然國內的天膠已進入開割旺季，但由於近期產地雨水偏少的原因，天膠的產量相對還是受到一定的影響，並且由於天氣的原因膠樹的白粉病也有一定范圍的擴散。從雲南當地的貿易商口中得知，橡膠貿易成本由於受到政府對超載問題得嚴格控制有所上昇，而且從五一後各地膠農都有設定統一銷售價，由於上訴原因貿易商拿到手的天膠價格就會相對偏高，所以各地貿易商在操作商都會非常謹慎，不敢把大量的現貨積壓在手上。從這一跡象來看由於天氣和其他諸多原因造成的利多效應，應是很有限的，因為一個真正的牛市是要看他是否有一個殷實的消費狀況。介於上述看法，在近期的操作上應以短線為主，嚴格設好止損。

　　上海金鵬：連豆評述

　　在五一長假期間，美國CBOT大豆延續漲勢。受現貨昇水大幅上周影響，現貨合約5月期約重回1050美分之上；活躍期約7月合約則由節前的1000美分最高昇至1035美分，最低989美分，收盤1031.5美分，上漲31.5美分；遠期合約11月大豆開盤739美分，最高789美分，最低739美分，收盤776美分，比節前上漲了39美分。基本面上，由於陳豆庫存降至近30年來低點，美國大豆需求仍然較好以及農民惜售等因素，美國海灣大豆昇水出現大幅上揚，截至5月7日，5月船期大豆昇水報價49美分，較一天前上漲了7美分，比一周前上漲了近20美分。隨著南美大豆收獲完成在即，市場分析機構再度下調產量預估。Safras對於巴西產量的預測已降至5000萬噸之下，巴西統計局下調至5260萬噸，Sparks預計為5150萬噸，而美國農業部4月份預測水平在5650萬噸。目前市場對阿根廷大豆產量預估水平在3200?3400萬噸之間，農業部預測為3500萬噸。目前大豆正處於播種期，市場預計在玉米播種進展良好下，大豆播種面積將比農業部預計的數字有所下調。

　　在外盤大幅上漲的基礎下，國內大豆節後表現依舊疲弱，走勢表現衝高回落。當天9月大豆以3711點跳空高開，最高上衝3740(4月28日高點3768)，最低3688，收盤3698，上漲32點，空盤量日增2萬張至31萬餘張。由於國內近期出臺的一系列宏觀緊縮政策大大打擊了大豆進口壓榨需求，質檢總局已經放慢了進口大豆許可證的發放速度，並不時有中國買家回售南美大豆的傳聞。由於大豆價格在兩年內翻了一番，在去年的10月份還成為國內糧食價格全面上漲的領頭品種。在目前國內嚴格控制投資過熱下，國內大豆壓榨活動預計將繼續維持低靡狀況。從圖形上看，國內大豆整體運行於自去年8月份上漲行情結束後的中級調整走勢之中，反彈沽空仍是近期主要操作策略。

　　上海金鵬：鄭麥評述

　　今日為長假以後的第一交易周，鄭麥表現不盡如意，經歷了短暫反彈後，再度下跌，走勢極為疲弱。強麥409報收於1923，較上周下跌22點。

　　從今日的走勢看，強麥409為所有商品期貨中最弱的品種，開盤後隨即下跌，盤中一度受銅漲停影響而上揚，但在高位逗留的時間並不長，相反隨後的交易中一直呈現逐級下跌的走勢，使得反彈提前夭折。反觀其他品種，強麥411，硬麥411上則不斷可見逢低買盤的身影，盤中的上漲力度明顯大於9月合約，強麥411與409的價差有逐漸拉大的趨勢，從長遠角度看，如果小麥的後市是被人看好的，那麼411的可炒作性優於409，畢竟期的想象空間大於409，另外。上周強麥倉單出人意料的增加了27530噸，顯然與強麥405合約1630左右的價格相比，目前的期貨價誘惑還是很大的，所以或者說，小麥409的下跌空間仍很大，或者說，9月與11月額價差會進一步拉大，建議仍持空頭思維，或進行套利操作。