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自4月7日以來,市場持續調整,指數連創新低,利空消息不絕於耳,空方在此階段佔盡優勢,發起了強大攻勢,多方的藍籌堡壘被擊破,陸續加入下跌行列。節前上證指數構築近三月之久的平臺下沿被空方擊穿,千六關口隨之失守,更是引發了市場的恐慌情緒,殺跌現象突出,空方能量有加速釋放的跡象。我們認為,『五一』長假後,在控制倉位的前提下,投資者可借助此次調整行情介入具有中線投資價值的品種。由於近階段行情受緊縮調控措施的影響非常大,對其影響做出具體分析,將有利於我們理清當前階段的選股思路。
緊縮調控措施對投資拉動型行業影響最為直接,包括鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產、汽車等行業。不久前國務院發出通知,決定適當提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產開發固定資產投資項目資本金比例,鋼鐵由25%及以上提高到40%及以上,水泥、電解鋁、房地產開發(不含經濟適用房項目)均由20%及以上提高到35%及以上。
如何看待可能受到緊縮調控措施影響較大的行業呢?我們認為,短期進入空頭急速釋放能量的過程,投資者還應避其鋒芒,不必急於介入,矯枉過正是證券市場常見的現象,如果節奏沒踩對,仍會出現較大損失。從長遠看,調控措施對於具有較強競爭力的上市公司是有利的,因為無序的競爭和盲目投資會對整個行業帶來負面影響,而調控措施的落實既保障了良好的發展環境,也使競爭力強的公司具備了整合的條件,有利於形成強者更強的格局。因此,投資者應區別對待,優質上市公司仍具有較高的投資價值,此次調整將帶來良好的中長線投資機會,不應以搶反彈對待,待其走穩後再從容介入。同時,投資者應注意,即使是這些行業,由於所處的行業周期不同,對未來的估值也應有所區別,不可一概而論。
那麼,哪些板塊可能受到的影響相對更小呢?從最近的市場表現也可看出端倪,數字電視、網絡游戲、電力、港口等板塊就顯得非常抗跌,甚至還逆市上揚。從中不難發現,『虛擬經濟』類的上市公司被市場視為『避風港』,而電力、港口行業與投資拉動雖有關聯,但由於它們本身就屬於『瓶頸型』行業,目前的增長已使其滿負荷運行,即便需求有所回落,所產生的影響相對有限。此外,消費類行業如紙業、零售、農產品、旅游、乳品、啤酒、醫藥等都可以作為投資者重點關注的對象。根據以上思路,我們認為投資者可關注以下個股:長江電力(600900)、韶能股份(000601)、上海石化(600688)、華泰紙業(600308)、南方航空(600029)、中國聯通(600050)、麗珠集團(000513)、東軟股份(600718)、中原油氣(000956)。
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