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在青島召開的中國棉花協會棉花期貨培訓班上,鄭州商品交易所市場三部部長姬廣坡介紹了開展棉花期貨交易的必要性和可行性,分析了涉棉企業參與棉花期貨套期保值的優勢和益處。
棉花在我國國民經濟中居於重要地位,並且是一個非常適宜開展期貨交易的品種。近十幾年,我國棉花進口量不斷增長;紡織工業產值佔全國工業總產值由2000年的20.26%昇至2002年的21.71%;紡織工業總產值佔我國GDP的比重不斷昇高,已由2000年的8.85%昇至2003年的11.04%。
從棉花的市場特征來看,棉花的現貨基數較大。近13年我國棉花產量基本穩定在400萬噸以上,按每噸15000元計算,價值在600億-700億元,較目前上市的一些品種價值都高。同時,我國是世界最大的棉花生產國,還有較長的棉花產業鏈,5000萬個農業家庭、2億農業人口從業棉花生產,30萬人從事軋花,1700萬人從事紡織行業。雖然我國的棉花產量佔到了世界總產量的20%,但國際棉花市場定價權卻不在我國。近三四年,國內國際棉花市場價格波動劇烈,國內最低價在6000元/噸,最高價卻在17000元/噸以上,非常有必要建立起我國的棉花價格體系,為涉棉企業提供規避價格風險的市場。
從涉棉企業和行業的特點來看,整個行業受政策性乾擾較少,並且經過這些年來市場經濟的洗禮,行業內大中型企業風險承受能力普遍增強。
國家宏觀經濟形勢的發展和中央的方針政策也為棉花期貨的開展提供了保證。一是《國務院關於進一步深化棉花流通體制改革的決定》出臺後,我國棉花多元化購銷體系已形成,2001年已有30%的民營企業進入收購,2003年民營企業佔收購企業的比例已超過50%。二是國內棉價波動頻繁、波動幅度較大,涉棉企業期望有規避風險的工具。我國棉花種植面積的增減受價格影響很大,極度不穩定。據農業部今年4月份公布的數據,今年我國種植棉花約在8700萬畝,創近年新高。而相關主管部門在對棉花生產進行宏觀調控時,缺乏未來預期的參考價格,涉棉企業在遇到市場風險時,沒有規避風險的工具,只能被動接受。三是本著『寧慢毋亂、與國際接軌、發揮功能』的基本思路,鄭州商品交易所棉花期貨上市准備工作就緒,設計完成了棉花期貨合約及交易等制度設計,並於27日予以公布;選定了交割倉庫,完成了計算機交易系統的測試。四是宏觀大環境為棉花期貨上市創造了條件。黨的十六大報告中,提出了要穩步發展期貨市場,以及後來出臺的《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》等政策,為我國期貨市場發展提供了條件。
據姬廣坡介紹,涉棉企業參與棉花期貨套期保值在品種資源、行業熟悉程度、管理模式和購銷網絡、市場基礎以及資金實力方面具有參與期貨交易的優勢。涉棉企業利用棉花期貨套期保值可以規避價格風險,取得穩定可靠的采購渠道;可以用期貨價格來指導現貨采購,降低企業經營成本,可增加經營渠道;利用期貨市場的履約保證機制,還可以避免現貨交易中的『三角債』,提高合同履約率。
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