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問:繼周一的一根十字星之後,周二大盤繼續大幅下跌,成交量略有放大,1600點岌岌可危。大盤為何如此脆弱?
藍籌分化動搖大盤
答:大盤近期的連續調整與宏觀政策的調整有直接關系。從存款准備金率上調,到遏制盲目投資,使去年底以來機構投資者重倉的以周期性行業為核心的藍籌資產股出現了未來預期的不確定性。近期H股的暴跌更是動搖了滬深股市投資者的信心。由於短期下跌已到了不論業績只論行業的地步,所以鋼鐵和石化板塊都出現了非理性下跌的局面,如果這種局面擴展到核心資產的其它行業,則大盤可能會出現短期的非理性大幅震蕩,但這也意味著短線機會來臨,因為越恐慌,機會越大。
等待政策動向明朗
麥宇明股指在5日均線的壓制下一路下探,原因在於導致本輪下跌的主要利空因素尚未得到充分的釋放。本輪下挫源於管理層的緊縮措施,這些措施相對來說並不十分嚴厲,從這個角度看,股指的做空動能已經釋放。然而這種看法忽視了未來的因素,實際上對整個基本面進行研判的時候,不得不考慮管理層未來可能采取更嚴厲的調控手段。在未來動向尚未清晰明朗之前,大盤難以重新走好。因此,大盤即使在近期因為超跌而出現技術性反彈,也難改重心下移的趨勢。
問:目前上證綜指離1600點已咫尺之遙,距最高點已下跌175點左右。目前投資者該持什麼樣的操作策略?
心平氣和持『灰馬』
答:藍籌股的風險在市場喪失警惕時悄然來臨,但是價值投資的理念並不能拋棄。我們看到近期跌幅居前的個股中,除跳水的莊股外,有不少是年報或季報虧損的公司,如通威股份、金杯汽車、湘酒鬼、實達電腦等,而走勢較好的個股如深科技、長城電腦、海立股份多是業績增長、前期股價沒有大幅上漲的,這充分體現了藍籌股陣營中,周期性行業淡出將成為趨勢,消費品行業將更加受到重視。行情的大幅波動,也驗證了機構投資者關於今年選對行業而選錯公司仍可能輸大錢的判斷。不少投資者一個月以來的虧損程度和速度都在加大,但當大盤出現非理性下跌時,投資者更應避免盲目殺跌。如果大盤跌至1580點附近,可考慮大膽買入。應當繼續持有筆者多次強調的、股價漲幅較小而基本面不好也不壞的『灰馬』股。
目前殺跌已不可取
麥宇明大盤調整的0.382黃金分割位置在1600點整數位附近,目前股指已非常接近這一點位,因此,近日隨時有可能反彈。但由於前面所述,筆者認為大盤調整尚不充分,因此不建議投資者投入較大兵力參與此次反彈。參與時倉位應保持在較輕的水平,而且要注意逢高進行減磅操作,待長假之後謀定而後動。不過部分長線資金卻可以采用『人棄我取』的策略,在一些業績優異但近期遭遇恐慌性殺跌的個股上應逐步分批逢低建倉。
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