在連續暴跌之後，國債市場昨日迎來首次反彈。上證國債指數早晨開盤後仍然延續近期跌勢，最低下探92.21點。10：30左右市場開始掉頭向上，收盤報92.95點，較周二上漲0.24%，收出近期首根陽線。國債現券成交15.3億元，較周二增長2成多。國債回購昨日成交154億元，同比略有下降。
個券方面，除010213繼續補跌2.62%、以及少數長期券繼續收陰之外，多數券種收陽。010308券尾市出現大手筆吸納，收盤漲2.71%，居漲幅榜首。此外，漲幅居前的主要是到期日在5年左右的中短期券，包括010307和010210等，其它個券漲幅略小。
筆者認為，國債市場昨日的表現除超跌反彈以外，主要原因在於周二記賬式(三期)國債的發行。由於該券采用混合式招標方式，其確定的5年期4.42%的利率水平可視為目前市場普遍接受的收益率水平。而前期連續的下跌，導致諸多券種到期收益率已經超過該水平，尤其是剩餘5年期左右的券種到期收益率已經達到4.8%左右，目前市場上現券已有跌過頭的嫌疑，這導致了昨日國債市場中短期券的普遍反彈。不過，從長期券繼續疲軟的走勢來看，市場預期仍然偏空。短期券的反彈只是市場認可目前收益率水平的表現，而在緊縮性貨幣政策和加息、通貨膨脹等中長期的預期下，長期券的形勢仍然不太樂觀。在這些大環境下，筆者認為昨日的陽線只是短期的超跌反彈，不意味著中期趨勢已經改變，可以說中期趨勢仍然偏空，國債市場短期不會出現大的上行機會。
