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上周受對美國加息預期的推動,美元匯率大幅飆昇,預計本周美元將在此基礎上進行盤整,或有可能部分回調,與此同時,外匯投資者將對美聯儲(FED)新一輪言論保持謹慎態度。
上周美元兌歐元匯率上探至5個半月來的高點,美元兌日元匯率也上探至一個月新高,其中很大一部分原因是近期美國公布了大量積極的經濟數據。
經常項仍是美元『命門』
上周公布的強於預期的3月份通貨膨脹數據,以及此前一周公布的3月非農就業人數的大幅增長。這些數據都引發了市場對FED加息的預期,認為FED加息的時間可能會較此前的預期大為提前,目的是要控制經濟過快的增速。
不過,紐約銀行資深外匯策略師Woolfolk表示,美國經濟仍存在某些根本性問題,這些問題至少應能減緩美元上周的漲勢,其中就包括日益擴大的經常項目赤字問題。Woolfolk認為,現在說美元匯率已經見底還為時尚早,在此之前,美國經常項目赤字問題需要有所改善。他補充稱,美國目前的經常項目赤字仍佔美國國內生產總值的約5%左右。
上周晚些時候,部分外匯投資者已減少了其大量持有的美元頭寸。此前密歇根大學公布的4月份消費者信心指數初步數據出人意料地出現回落。而美國3月份工業產值也意外下降0.2%。
據ScotiaCapital駐多倫多的金融市場經濟學家稱,上述種種因素使得匯市重新面對現實,至少從對FED加息預期考慮,美元已經上漲得過高過快。
國際炒家曾套利賺錢
分析師稱,本周美元/歐元可能在略高於1.1900美元之上繼續面臨阻力,美元有向1.2200美元盤整回落的風險。
同樣地,許多人士認為,美元/日元近來創下的接近109.00日元的高點有可能成為中期頭部,因日本經濟基本面的改觀和日本貨幣監管當局對於乾預匯市所采取的更加放任的態度均使得日元有可能再獲上行動力,至少能夠回昇至106.00日元的水平。
英鎊在2004年的多數時候均因所謂的『高收益率』貨幣而從中受益。高收益率貨幣中亦包括澳元和新西蘭元,人們感覺發行這些貨幣的國家有加息的趨勢。
早些時候融資套利交易(又稱結轉交易)曾令這些貨幣獲益匪淺。即國際炒家借入美國等低利率國家的資金,然後用這些資金買入英國、澳大利亞和新西蘭等國家較高收益率的資產。不過由於目前的美國經濟和利率前景更為樂觀,因而融資套利交易近來遭遇獲利回吐。
RBC資本市場駐多倫多資深外匯策略師GeorgeDavi說,很明顯融資套利交易一度曾是市場策略中的首選,但隨著人們對美國利率政策預期的變化,融資套利交易也隨之受到很大影響。美國和一些高收益率貨幣國家之間利差的收窄,導致一些人士對這些融資套利交易進行獲利回吐。
關注老格本周兩次露面
除當地FED官員的講話之外,美元本周走勢亦可能會受制於FED主席格林斯潘在國會山的兩次露面。格林斯潘周二將在參議院銀行委員會作證,周三則將在美國國會聯合經濟委員會作證。FED周三還將發布其最新的地區經濟形勢調查的黃皮書。定於本周公布的重要美國經濟數據只有周五將要公布的3月份耐用品訂單數據和周四將要公布的最新首次申請失業救濟人數數據。
本周將要公布的有可能對市場帶來影響的歐元區經濟數據包括,周二將要公布的德國4月份ZEW經濟預期指數,周三的2月份工業產值數據,以及周四和周五將要公布的法國3月份消費者支出和消費者價格指數數據。
歐元區2月份工業產值數據將於周一公布,2月份貿易順差數據將於周二公布,2月份工業新訂單統計數據將於周四公布。
本周末,匯市投資者亦將從參加國際貨幣基金組織和世界銀行2004年華盛頓春季會議的高層金融官員方面尋找世界經濟發展的蛛絲馬跡。
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