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在美元因美國可能加息的預期大幅上揚之際,仍有一個理由促使人們保持謹慎,那就是表現疲軟的美國股市。
如果這種局面繼續下去的話,那就意味著美國無法吸引外資流入,同時美元的支橕將再次消失。而外資的流入正是解決該國不斷增加的經常項目赤字所必須的。
紐約銀行駐倫敦的資深外匯分析師西蒙·德裡科稱,就長期而言美元漲勢的可持續性非常值得懷疑。德裡科指出,與受外國投資者對美國股市的投資推動不同,最近美元的上漲是在美國可能加息的背景下,投資者解除套利交易頭寸造成的。英鎊、澳元和新西蘭元過去幾天的大幅下跌能夠證明解除套利交易頭寸是導致美元走高的主要因素。
德裡科補充說,這僅僅是一次結清頭寸的行為而不是市場對美元的看法產生了真正轉變。當然,仍有其他流入的資金能為美元提供一定的支橕。
據東京三菱銀行駐倫敦的外匯策略師郝班尼稱,上一財年流入國外儲蓄和證券的日本私人投資大幅上昇了45%。他表示,數據表明日本投資者對日本目前的收益率水平越來越不滿意,數據還表明,如果美元回落至其近期低點103.42日元的話,那麼個人投資者對美元的需求將與機構投資者的美元需求交相輝映。
隨著日本股市遭遇今年以來最大跌幅,日經指數周四一度下跌298點,海外投資者對投資日本的興趣也有所下降。據稱,許多海外投資者已經清空了手中的頭寸,原因是報道稱又有兩名日本人在伊拉克遭綁架,這可能導致日本首相小泉純一郎在派兵伊拉克問題上面臨更大壓力。
在過去的幾個月中,源源不斷的外資流入對美元/日元的下跌起到了推波助瀾的作用。而現在的反向資金流則為美元描繪了更加美好的前景,不管這些資金是否直接流向美國。
不過,由於美元已經回昇至108日元之上,一些市場人士也擔心其是否還有上漲空間。
荷蘭銀行的策略師指出,每當全球經濟前景向好之際,波動性較高的日本股市總能吸引全球資本。此外,他們認為,隨著美元昇至108日元之上,日本出口商的對衝交易也會呈幾何級增加,因為3月份的『短觀調查』顯示,日本公司在做本財年預算的時候預計的匯率水平即是108日元。
荷蘭銀行稱,由於潛在的資本流向依然對日元有利,因此建議投資者在108日元之上建立一些策略性美元/日元空頭頭寸。
那麼,美元兌歐元可能有更大的漲幅嗎?
德國商業銀行駐倫敦的匯市策略師尼克·帕森斯的回答是:不可能。他指出,當美國聯邦儲備委員會在1994年開始加息的時候,美元僅有短暫的上漲,隨後漲幅盡失,兌多數主要貨幣匯率長期處於下滑走勢。
他說,股市的反應對於美元的下跌非常關鍵,而美元的利率水平以及美歐之間的利差真的並不重要。他認為,匯市當前對美元的看漲情緒有些過頭,事實上,歐元周三的表現比美元要好。他說,現在看來,歐元很有可能回昇至1.20美元之上。他預計歐元將在明年達到1.30美元的水平。
格林威治時間周四0830,歐元/美元由紐約匯市周三尾盤的1.1960美元反彈至1.1991美元。
據稱,美元至少有部分壓力是來自中東客戶賣出美元/瑞士法郎,原因是此前有消息稱,美國支持以色列在約旦河西岸地區保留部分定居點的計劃。這些賣盤推動美元由1.2977瑞士法郎跌至1.2934瑞士法郎,美元/日元也由108.70日元跌至108.55日元。
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