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昨日三大證券報均在顯要位置刊登了一則消息,稱中國人民銀行有關負責人表示,研究引導合規資金入市辦法,這有利於提高金融資源配置效率,促進經濟全面、協調、可持續發展。但市場似乎並未為之所動,股指繼續調整。那麼,如何看待這一信息以及大盤的無動於衷呢?
利好帶有一定期貨性質
細細品味引導合規資金入市辦法的相關信息,我們發現兩個含義。一是意在表明央行的此次調整准備金率並不是針對證券市場的,而是針對固定資產信貸投資規模無節制地盤昇。背後的含義也很簡單,央行對此舉所帶來的股市振蕩表示遺憾,當然,在遺憾的同時,也願意表示一下心意,稱正在研究引導合規資金入市辦法。二是央行一直關注著證券市場的資金供應問題,願意在政策許可的背景下推出一系列引導合規資金進入資本市場,但前提是相關政策能夠成熟。
這意味著此利好帶有一定期貨性質。一方面,銀行合規資金如何進入證券市場早已進入議事日程,但一直未有下文,主要是相關法律法規尚未修改,在此影響下,如何引導也就成為難題。另一方面,利好研究了多日,也未有明確的政策出臺,也就是說究竟有多少合規資金,什麼樣的資金纔算合規資金都沒有明確的言論。更為重要的是,券商發債也一度卡殼,直到銀監會、證監會、保監會的三方聯席會議後纔有突破。由此可見,引導合規資金入市辦法在短期內難以兌現,利好的期貨性質比較明顯。
利好難敵短線資金壓力
隨著央行信貸的緊縮,傳入耳中的聲音就從原先銀行好貸款轉變成現在難以貸款,而且相伴著銀行貸款難的是民間借貸也難了起來。更為重要的是,隨著加息預期的強烈,民間借貸的利率相繼提昇,從而導致了民間機構投資者的成本也相應提昇,使得一些在熊市也未能打倒的控盤股在牛市來臨的背景下卻趴了下來。昨日的新疆屯河、湘火炬等知名控盤股開始支橕不住,出現了放量大跌走勢,從一個側面反映了此類個股背後的資金鏈開始緊張起來,從而也就說明了除基金、券商外的機構投資者手中可調節的資金陡然緊張,這必然會引發越來越多的控盤股跳水,給市場造成極大的調整壓力。
同時,資金壓力還存在著一陣緊似一陣的擴容方面。中國聯通在2.59億法人配售之後不久又有10配3的擴容節奏,要知道這可能是15億A股的擴容壓力,相當於發行20餘只小盤股。更何況,目前小盤股的上市節奏也突然加快,從去年底的每周發行1只、上市1只,到今年一季度的發行2只、上市2只,再到如今的發行3只、上市3只的頻率。在擴容節奏急急如律令的背景下,市場只得選擇了以市值的降低來迎接新股上市所帶來的市值,以便達到一個新的平衡點。
市場需要休養生息
如此看來,市場現在需要休養生息,一方面是擴容節奏要放慢一些,以便市場在短期內能夠找到平衡點;另一方面則是市場自身也需要休養生息。畢竟上周五的暴跌已使得滬綜指改變了自1630點以來的振蕩盤昇趨勢,而一個趨勢的改變需要長時間的修補之後纔能重新回到趨勢的軌道中。同時,股指的寬幅振蕩打亂了所有技術指標,在沒有政策面突發利好的刺激下,市場也需要休養生息,以便調整走亂了的技術指標。
在這樣的背景下,我們認為投資者的操作策略也要相應地保守一些,不能再采用一些追漲強勢股的短線策略,可以關注一些調整下來、可能成為新基金加倉的品種。畢竟目前新基金是信貸緊縮以及負利率背景下的既得利益者,擁有強大的資金實力,足以左右著個股的走勢,所以,應密切關注新增基金的建倉動向,從中挖掘出一些潛在的市場牛股,比如近期走勢較佳的北生藥業、寶光股份、皖維高新等。另外,對行業熱點依然存在的航運業、煤炭、電力、電力設備等相關個股也可以關注,尤其是寧波海運、中海海盛、國陽新能、金牛能源、桂冠電力、國際大廈、九龍電力、龍電股份以及電器股份等。
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