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大連商品交易所豆粕合約在經歷了一波歷史罕見的大牛市之後,期價都已經步入高位區域,其中主力合約0408最高上漲到3789元價格以後,明顯上攻乏力,近三個交易日內期價格下跌近150元。從目前總體價格看,連粕期價經過兩個月的上漲,累計漲幅仍然巨大,高企的價格已經對消費市場產生影響,眾多飼料消費企業目前保持觀望與等待,而國內各大油廠庫存不斷增加,在雙重的壓力之下,豆粕消費短期內將無法出現良好復蘇的局面。
從國內最新豆粕現貨報價看:東北大連地區現貨價格在3400元/噸,山東博興地區現貨價格為3550元/噸,河北霸州報價在3580元/噸,江蘇東海糧油的報價在3630元/噸,廣東東莞現貨價格在3650元/噸。現貨價格回落幅度不大,明顯強於期貨價格。但高企的粕價使得企業采購較為低調,飼料企業往往是用多少纔買多少,觀望態度抑制了豆粕消費增加,原材料高成本也影響到飼料企業的經濟效益,從而對需求產生間接影響。一些地區養殖業家禽補欄率增加速度明顯減慢,養殖業在禽流感結束之後並沒有出現理想當中良好的復蘇勢頭。
從豆粕生產消費另一個環節油廠的情況看,同飼料企業大相徑庭。國內眾多油廠3月份進口大豆成本價格在每噸3900—4000元區間內,進口量大約為120萬噸,4月份到港的進口大豆成本隨著CBOT大豆期價上漲而提高到每噸4100元。由於巴西進口許可證和運輸等原因,進口量大幅減少,預計全月總共在70萬噸左右。短期內豆源不足使得油廠前期不惜高價搶購大豆,致使成本不斷提高。按照最新進口大豆現貨價格,折算到油廠壓榨生產出來的豆粕成本為每噸3500元以上。出於自身利益,油廠只能將豆粕銷售價格維持在高位,一部分中小油廠由於成本的增加和銷售不暢,出現停工限產的情況,而油廠豆粕現貨只進不出造成近期豆粕庫存明顯增加。此外,國內現貨市場近日還面臨著進口豆粕的壓力,船運費近日開始回落,部分國家出口豆粕到達國內港口的數量增加。
根據微觀經濟學當中商品供求與價格之間相互影響的關系,豆粕消費短期內的不景氣將影響到豆粕現貨和期貨價格。隨著後市豆粕期貨市場價格的逐步價值回歸,並且豆粕消費即將進入旺季,現貨企業需求會扭轉弱勢出現強勁增長的恢復性格局。
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