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英國本周有可能加息,而歐洲央行卻考慮在未來幾個月放松貨幣政策,這導致歐元兌英鎊周三跌至14個月低點,且還有可能進一步下挫。
歐元/英鎊匯率的下挫是外匯市場中相互背離的利率預期得到反映的典型例子。在此情況下,投資者可以較低的利率借入歐元,然後將所借資金投入收益率較高的英鎊資產。
一美國銀行駐新加坡的交易員說,由於市場上有關歐洲央行下一步將下調利率以啟動歐元區經濟的利率預期已經形成,且幾乎所有人都預計英國央行今年將至少再加息兩次,歐元/英鎊的下挫不難想像。只要人們預計英國和歐元區之間的利差將擴大,市場就不得不逢高賣出歐元/英鎊。
北京時間周三13?45,歐元兌0.6563英鎊,今年迄今為止已經下跌了7.1%。
目前的情況是,英國央行的主要回購利率為4%,是歐洲央行官方利率的2倍。
雖然如果英國央行周四維持利率不變,歐元/英鎊可能會略有反彈,但對英國未來將加息的預期可能仍會打壓歐元/英鎊匯率,無論歐元區貨幣政策調整與否。
在為期兩天的英國央行會議之前,包括荷蘭農業合作銀行策略師在內的許多分析師建議賣出歐元/英鎊。此類交易目前為止證明是盈利的。
他們在周一的研究報告中建議在0.6590英鎊進行預期歐元將跌至0.6510英鎊的歐元/英鎊賣空交易,將止損買單設在0.6630英鎊。但他們指出,客戶應在會議前回補空頭頭寸。這顯示,荷蘭農業合作銀行預期貨幣政策委員會將維持利率不變。
這些分析師說,3月份貨幣政策會議以來的數據使昇息的預期得到加強,因此人們顯然不能排除本周加息的可能性。消費者信貸和住宅市場數據顯示英國住宅市場活力再現,並未受到目前為止兩次加息的遏制。
荷蘭農業合作銀行的策略師認為,總的來說,英國央行本周將維持利率不變,但預計在5、7和8月份會各加息25個基點,從而使回購利率達到4.75%。
分析師稱,英鎊貿易加權指數自3月中旬以來的大幅反彈目前已成為英國央行貨幣政策委員會關注的焦點,上周歐洲央行按兵不動將使市場對歐元區經濟復蘇前景的擔心加劇。歐元區是英國的主要出口市場。
英國央行行長MervynKing上個月曾表示,基於貿易加權值的英鎊強勢正在損害英國的出口,這使人們對進一步加息的幅度產生疑問,因為加息將抬高英鎊匯率。King對議會一委員會說,英鎊有效匯率的上漲仍使許多出口商舉步維艱。此言論導致英鎊下跌了逾2美分,至1.8000美元之下。
不僅是英國的貨幣政策預期有利於英鎊,對歐洲央行未來數月將下調利率的預期也是如此。
技術分析師看跌歐元/英鎊。日線圖顯示,歐元/英鎊走勢疲軟,特別是歐元周二跌破2003年2月11日以來的0.6586英鎊後,歐元的下一個目標位在0.6514英鎊。
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