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沒有任何公司必定能免受清盤,對於承保他人風險的保險公司來說尤其如此。過去幾年裡許多保險公司,從英國獨立保險公司到澳大利亞HIH保險公司,都相繼倒閉。
安然事件以及自然災害等事件導致許多保險公司的償付能力面臨極大壓力。在這種情況下,也許是探究一下保險公司清盤原因的時候了。
人類每次失敗後都會對事件進行剖析。『生物解剖』可清楚鑒定死因,但在對一家公司的剖析中,情況則並不一樣。因為這通常是眾多因素影響下的結果。
競爭常是一個重要因素。要進入保險市場並不困難,因此競爭異常激烈。
市場的本性令保險公司要經過幾年的盈利,纔能彌補偶然出現的不利年景。但經過幾年的好光景後,市場的回報好像遠超過風險。這吸引了新的公司進入市場。競爭的加劇驅使保費下降,從而降低利潤率,使破產數量攀昇。
究竟這些剖析讓我們學到了什麼?20世紀80年代的破產高潮過後,美國參議院對幾家保險公司的破產進行了深入調查。調查結果被公布在廣為人知的《丁格爾報告(DingellReport)》中。該項研究發現了保險公司破產的七大原因:快速擴張;委托管理權;欺詐;儲備金不足;過度依賴再保險;拓展新市場;整體管理不善。近期的剖析則揭示出其他方面的原因,如高估資產、保費定價過低、無法預料的索賠以及災難事件。
類似的研究進一步證實了這些發現。比如,1999年保險評級機構A.M.Best刊登了一份特別報告。在這份報告中,它說明了1969至1998年期間426家美國公司破產的主要原因。報告表明,有很大比例的破產(約34%)是由於儲備金不足造成的。
2002年6月,A。M。Best公布了這份報告的更新版。令人驚訝的是,2000年至2001年間破產的60家公司中有73%可歸結為損失儲備金不足。這凸顯了計算索賠准備金及獲取准確數據的重要性。
然而,究竟儲備金不足是破產的征兆還是破產的真正原因,這是值得研究的。當然,儲備金不足會導致破產,但真正的破產成因可能在其他方面出錯。例如,儲備金不足可能是因為數據不准確或數據不足,又有可能是計算錯誤,或人為失當。
事實上,盡管基本的控制問題常是決定一家保險公司存亡的主因,但破產原因卻有多種,這包括:
放松保險控制:美國數家保險公司,包括IntegrityInsurance的破產是由於缺乏對其保險總代理的控制寬松所導致的。結果,保險總代理疏於對其所代理的業務進行質量控制。
缺乏良好的監管制度:監管制度的漏洞會產生問題。在美國,州與州之間的規定各不相同。比如,TransitCasualty所聘請的總代理,它在開曼群島同時經營一家不受監管的再保險公司,然而同時為兩家保險公司操作業務會產生利益衝突。監管制度的變化也會引發破產。澳大利亞最近的立法已導致10家綜合保險公司停業——這往往是破產的第一步。
忽視風險控制:倫敦市場的LMX螺旋上昇表明,當保險風險不斷地在同一市場中的少數保險公司中再保險時,後果會如何。
過度依賴再保險:將保險風險轉給再保險公司可能是一項有吸引力的選擇,尤其是當再保險費低時更是如此,因為這能使一家保險公司以一定資本為基礎,迅速增加賬面資產。然而,如果再保險公司拒絕賠付,這種策略就不可行了。保險公司的債務將會迅速積累,而它只?有限的收入可用於賠償(因為它已將許多保費收入轉讓給再保險公司)。過度依賴再保險是MissionIn-surance於1985年破產的主要因素。同樣的,削弱再保險也是危險的:以DrakeInsurance為例,該公司是英國二十大汽車保險公司之一,因保費過低和缺乏再保險於2000年破產。
無法預料的索賠:突發的單一事件會引發大量的索賠,美國世貿中心受襲事件是一個例子。另一方面,破產也可能是由於同一原因引致大量索賠導致的。例子之一是石棉官司。從接觸石棉到疾病發作的時差比較長意味著保險公司不能准確估計目前及未來的總索賠額。與石棉疾病相關的索賠已迫使許多保險公司破產。
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