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從去年開始,開放式基金的發行出現了前所未有的熱潮,到目前為止,開放式基金的規模已經達到2500億元。由於擔心大量的資金湧入股市造成泡沫,記者從有關渠道了解到,證監會將作出規定,一家基金公司每年只允許發行2只基金產品。
大量資金湧入藍籌股
開放式基金的發行只有3年的歷史,從去年下半年開始,無論是發行規模還是發行密度都達到前所未有的水平。截至3月底,已經獲批的開放式基金產品達到19只,4月份還有四、五只產品即將問世,遠遠超過2003年全年23只基金的發行速度。目前市場基金淨值規模接近2500億,加上4月初即將公布首募規模的幾只基金,基金總規模將會超過2500億元,比去年9月底的1553億元,基金總規模暴漲了50%以上,開放式總規模更是飆昇了近150%。
據一位基金經理告訴記者,由於股市向好,而且所有的基金經理都會把當前的行情視作一波大牛市的開始,因此幾乎所有的股票型基金都是滿倉操作。那麼,資金都是流向哪些股票呢?80%的基金經理給出的答案是藍籌股。2003年的年報數據也說明了基金投資的集中度仍在顯著上昇,104只基金的平均持股數量僅為46只;而2002年底,公布年報的66只基金平均持股數量為89.26只。2003年持股集中度最高的前10只基金中,持股數量最多的基金僅持有26只股票。而持股數量最少的銀河收益基金僅持有12只股票。
擔心產生藍籌泡沫
大量的資金集中於少量的股票,難怪理論界和管理層開始擔心基金繁榮背後的隱患。不過基金界人士似乎對這些數據並不擔心,長城基金管理公司基金經理楊建華認為,從國外的經驗看,我國目前的基金規模仍然有很大的發展空間。以美國為例,基金的市值通常佔了股市市值的60%~70%。而目前我國僅是接近18%。而基金集中於少數股票上也是一種正常的分布,國外的股市真正能分享社會經濟成長的股票只是極少數,美國的上市企業有上萬家,但是道瓊斯指數只選取了30家編制指數,標准普爾也只是選取了500家來代表整個市場,而這500家企業就吸引了10000億美元的基金。
鵬華基金公司策略主管王維剛認為藍籌股不是基於現在的業績,而是基於未來的成長空間。齊魯石化幾年前誰也不會說是只好股票,但現在卻表現出了藍籌的特質。目前我國股市的藍籌股完全足夠基金經理去挑選,而且隨著股市的擴容挑選餘地會更大。現在藍籌股面臨的問題是價值的重新發現,像寶鋼股份市盈率只有10倍是否合理都是基金要思考的問題。
市場需要創新
國聯安基金管理公司總經理先江認為,基金青睞藍籌股主要是出於風險的考慮,本是無可厚非,但是一個成熟的基金市場,應該有更多的基金產品來滿足市場的不同需要。正因為這樣國聯安纔會推出小盤基金。對於投資者來說,買基金也應該作出投資組合,不一定把資金全部集中到投資方向類似的股票。
華寶興業基金管理公司基金經理童國林認為,基金創新材不會導致資金過於集中,華寶興業正在認購期的『多策略基金』就是一種創新的基金,其投資策略就是按價值與成長、大盤與中小盤將國內A股劃分成4個不同的風格板塊,通過4個風格板塊的輪動策略,挖掘不同時期超額收益最大的板塊進行投資。
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