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深交所經歷了4年的不懈努力,有關部門已批准了在深圳證券交易所設立中小企業板的申請。市場反響熱烈,有人認為資金將會緊張,又有人認為對現時二級市場將產生負面影響,但專家卻有不同的看法,他們認為,深市推出中小企業板市場,機會大於風險。
據《經濟觀察報》報道,有關部門已批准了在深圳證券交易所設立中小企業板的申請。這是經國家發展改革委員會的一位官員證實。此前,類似的消息已經在深圳證券界廣泛散播。
為這一結果,經濟學家劉紀鵬形容深交所變成了『盼夫歸的新嫁娘』。在歷時4年的守候與努力之後,深交所終於可以結束『望夫石』的生涯。
『在這個批復裡,中小企業板上市企業的股份分兩步實現全流通。』這位熟知中小企業板全過程的官員進一步透露,『這一消息近期就會正式公布』。
四個獨立和兩步走
從最初的高新技術板到創業板,到最後以中小企業板的名義面市,4年間,稱謂的幾次變化還是值得玩味的。
中小企業板最終落戶在深圳證券交易所,根據記者的了解,在有關部門的批復裡,它將與目前的深圳主板市場保持距離,即『中小企業板獨立掛盤、獨立交易、獨立披露信息、獨立設立指數』。
『獨立指數不計入深成指和深綜指等,這四條獨立要求顯然是為了方便將來和創業板對接,國際證券交易所聯合會就把創業板的市場經營模式劃分成平行市場和獨立市場兩種,納斯達克就是獨立市場。』由此看來,中小企業板以這種形式出現,還是為以後變身為創業板埋下了伏筆。
有關方案中,明確了在深交所上市的企業主要是中小企業。此前,關於企業的規模大致有一個共識,即流通盤在3000~5000萬股左右;而上海證券交易所仍然專注於大型企業的上市。
先在深交所掛牌中小企業板,這是管理層的意見裡表達的中小企業板分『兩步走』的第一步。而上市企業,初期將從在上交所門外排隊的已過會企業中挑選,上市條件(三年持續盈利)、發行審核、信息披露等都和主板一樣,股份同樣區分為流通股和非流通股。
第二步,會考慮逐步取消上市企業必須三年盈利的限制,轉而專注於中小企業的成長性,並在時機成熟時啟動股份的全流通。上交所、深交所這樣分工,主要基於『明確兩家交易所各自的定位,避免惡性競爭出現』的考慮。
機會降臨深圳本地股
中國股市從來就是資金推動型的市場,如果資金已經蜂擁到深市門前,作為投資者又該做些什麼准備呢?
海通證券的分析師認為,深圳本地股無疑是受益最明顯的板塊。在本地公司業績轉暖的預期下,深圳本地股中漲幅偏小的龍頭深發展、深寶安等值得看好。李娜同樣認為,深圳恢復新股發行給予了深圳市場新的投資熱點,主要包括三個方面,一是深交所的次新股,也就是2000年上市的最後一批新股;二是兩個市場中的袖珍小盤股;三是深圳本地股。穆新軍也強調說,由於兩市存在比價效應,深市的中小盤股定位會與滬市小盤股看齊。
深交所恢復新股發行
會不會對資金面造成衝擊
上海金匯分析師野山在接受專訪時談到,深圳發行新股這件事有可能被市場解讀為擴容在即,那就不好玩了。因此,不能單方面、片面地理解。
大摩投資分析師徐勝治也認為,這種影響並不大。中國股市的發行市場從來不缺乏資金,我們談的資金面主要是指二級市場,新股發行的節奏對二級市場的資金面有一定的影響,但真正影響到二級市場資金面的是廣大投資者對股市運行趨勢的預期,如果這個預期正在好轉,那麼資金面就會有所保證。
通過對近期股市行情的觀察,也可以發現股市資金並不像我們所認為的資金面很緊張。股市最缺乏的是信心,信心能帶來可觀的資金。因此,徐勝治的觀點不無道理。
在徐勝治看來,如果深交所恢復新股發行,最大的影響就是市場可供選擇的投資機會正在增多。徐勝治甚至提到,如果我們看到現在機構投資者已有的規模以及近期行情市場機構所持有核心資產的個股范圍來看,可供機構投資所選擇的核心資產數量不是太多,而是太少!
因此,目前證券市場確實需要一場大的擴容。下一步買什麼呢?如果沒有新的選擇范圍出現,市場就很難有新的突破。
中小企業板推出
資金可能流向深市
深交所能恢復發行新股,不管叫創業板也好,叫中小企業板也罷,只要能恢復發行新股,對未來市場的發展將起到推動作用。
在兩年多的時間中,深交所喪失籌資功能,這本身就不公平,如能恢復發行,則將使滬深兩地交易所展開公平的競爭,這對市場的發展絕對是件好事,有競爭纔有活力。以往曾出現過的滬強深弱或深強滬弱,都曾激發出市場的活力。
值得關注的是,深市恢復新股發行之後,中國股市將可能出現的新現象,一要關注深市的資金流向,目前二級市場滬深交易量在2?1左右,深市發新股後,短期內資金可能會大量流向深圳。
二是關注市場熱點的切換,目前大盤股的炒作已近尾聲,隨著中小企業大量上市,小盤股是否會崛起?
三是關注新股發行方式,打包怎麼打法?是有股者配售還是有錢者申購?
四是什麼時候推出,恢復深市發行新股、市場盼星星盼月亮似的,一盼就是兩年多,如今能否成為事實,還得關注。當然,投資者更應關心的是怎麼在這些新題材中抓住機會賺點錢。
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